TD Cowen يخفض السعر المستهدف للاستراتيجية، مشيرًا إلى ضعف البيتكوين المستمر

خفضت شركة TD Cowen السعر المستهدف بنسبة 35% لأسهم شركة Strategy (MSTR) يوم الثلاثاء، وأعادت معايرة التوقعات كما يلي: بيتكوين تواصل النضال من أجل بناء الزخم.

قام المحللون بقيادة لانس فيتانزا بتخفيض السعر المستهدف للاستراتيجية إلى 260 دولارًا من 400 دولار لتعكس “الضعف المستمر الملحوظ” لبيتكوين، وفقًا لمذكرة. ويتوقع البنك الاستثماري الآن أن تصل الأصول الرقمية إلى 100000 دولار بحلول نهاية العام، مقابل 140000 دولار سابقًا.

انخفضت الأصول الرقمية الرائدة من حيث القيمة السوقية إلى أقل من 60 ألف دولار يوم الثلاثاء، وفقًا لـ CoinGecko. عند 58400 دولار، انخفض سعره بأكثر من 20٪ خلال الشهر الماضي. انخفضت عملة البيتكوين الآن بأكثر من 53٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق فوق 126000 دولار والذي تم تحديده في أكتوبر الماضي.

انخفضت أسهم الإستراتيجية بنسبة 8.6٪ إلى 84.75 دولارًا يوم الثلاثاء، متخلية عن مكاسبها بعد أن قطعت سلسلة خسائر استمرت تسعة أيام في اليوم السابق، وفقًا لـ ياهو المالية. منذ أن باعت شركة Strategy Bitcoin قبل شهر تقريبًا، ولأول مرة منذ عام 2022، انخفض سهم الشركة بنسبة 41٪ تقريبًا من 142.69 دولارًا.

على الرغم من أن التحديث يأتي في أعقاب إطار إدارة رأس المال الذي كشفت عنه شركة شراء بيتكوين هذا الأسبوع، إلا أن المحللين أكدوا أن توقعاتهم قد تجددت بشكل مستقل عن توقعات الشركة. إعلان كاسح في يوم الاثنين.

في الواقع، وصفوا إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي الخاص بالاستراتيجية بأنه “إيجابي للرؤية الائتمانية ومرونة رأس المال”، نظرًا لأنه يوضح كيف تنوي الشركة إدارة احتياطياتها النقدية، والأسهم المفضلة الرئيسية، ومخزون 847,363 بيتكوين للمضي قدمًا.

وإلى جانب اعتماد الإطار يوم الاثنين، أشارت الإستراتيجية إلى أن احتياطياتها النقدية توسعت إلى 2.55 مليار دولار. في الأسابيع الأخيرة، أصبح ما يسمى باحتياطي الدولار الأمريكي للشركة موضع التركيز كما فعل المحللون وأشار إلى تضخم التكاليف المرتبطة تمتد (STRC).

يمكن للاستراتيجية بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين بموجب “إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي”

وقال المحللون: “يجب أن تقطع هذه الخطوة التكتيكية شوطًا طويلًا نحو استعادة الثقة في قدرة الشركة على التغلب على الانكماش الذي طال أمده في بيتكوين”، في إشارة إلى المخاوف بشأن متانة الأرباح التي تدفعها الإستراتيجية بشكل روتيني على منتجات مثل STRC.

وفي يوم الاثنين، تم رفع معدل أرباح الأسهم الممتازة للمرة الثامنة إلى 12%، مما أدى إلى زيادة التكاليف المتكررة لشركة Strategy. ويوم الثلاثاء، انخفض سهم STRC بنسبة 0.7% إلى 83.11 دولارًا، ليظل دون قيمته الاسمية البالغة 100 دولار بعد انخفاضه إلى 83.11 دولارًا. مستوى قياسي منخفض 71.25 دولارًا الأسبوع الماضي.

وكتب المحللون أنه من خلال ربط تعديلات أرباح STRC بشكل أكثر وضوحًا بإدارة الاحتياطيات النقدية للاستراتيجية وتصفية بيتكوين المستقبلية، اتخذت الشركة “خطوة إيجابية متواضعة نحو تحسين استقرار الأسعار وثقة المستثمرين في الأسهم المفضلة”.

علاوة على ذلك، فإن إطار الإستراتيجية يمثل تحولًا نحو “تخصيص رأس المال في الاتجاهين”، كما كتب المحللون، مشيرين إلى أن قدرة الشركة على إعادة شراء مليار دولار من الأسهم العادية ومليار دولار من الأسهم المفضلة قد توفر فرصًا للمراجحة.

يراهن المدخرون اليوميون بشكل كبير على STRC الخاصة بإستراتيجية Bitcoin العملاقة – وهو الآن يتراجع

وسلط المحللون الضوء على برنامج تسييل البيتكوين الجديد لشركة Strategy، والذي بموجبه يمكن للشركة بيع ما قيمته 1.25 مليار دولار من البيتكوين لزيادة احتياطياتها النقدية. وأضافوا أن المبادرة أضفت الطابع الرسمي على الأصول الرقمية باعتبارها “مصدرًا مرنًا لرأس المال” إلى جانب أدوات الضغط الأخرى.

انخفض سعر سهم Strategy في وقت مبكر من هذا الشهر بعد أن باعت الشركة 32 عملة بيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار. كانت هذه الخطوة برقية مقدما كوسيلة للشركة لإظهار التزامها تجاه المساهمين المفضلين، لكنها أذكت عدم اليقين بشأن المبيعات المستقبلية.

في Myriad، سوق التنبؤ المملوك لشركة فك التشفير الشركة الأم داستان، التجار مقلمة في هناك احتمال بنسبة 14% أن تحتفظ الإستراتيجية بأكثر من مليون بيتكوين قبل نهاية العام. ويمثل ذلك انخفاضًا من 17.5٪ قبل أسبوع.

في يوليو الماضي، رفعت TD Cowen السعر المستهدف لإستراتيجيتها إلى 680 دولارًا، في الوقت الذي تم فيه تداول الأسهم فوق 450 دولارًا. انخفضت أسهم MSTR الآن بأكثر من 79٪ في العام الماضي.