قراءة سريعة
-
حققت AWS نموًا بنسبة 28% بأسرع وتيرة لها خلال 15 ربعًا، لكن خندق السيليكون المخصص من Amazon يجعل AMZN أقوى رهان على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على MSFT.
-
ويتوقع آندي جاسي أن تؤدي التزامات Trainium البالغة 225 مليار دولار إلى توفير عشرات المليارات من النفقات الرأسمالية السنوية بينما انهار التدفق النقدي الحر لشركة Amazon بالفعل بنسبة 95%.
-
تحرك الآن: قام المحلل الذي اتصل بـ NVIDIA في عام 2010 بتسمية أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي – ولم تقم Microsoft بالتخفيض. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.
أمازون (ناسداك: أمزن) و مايكروسوفت (ناسداك:MSFT) حقق كلاهما أرباحًا في 29 أبريل 2026، حيث وضعا رهانين مختلفين على بناء الذكاء الاصطناعي. وتعتمد أمازون على السيليكون المخصص لتمويل البنية التحتية مقابل بيع سندات متعددة الشرائح بقيمة 25 مليار دولار. تعتمد Microsoft على حصتها في OpenAI وتتعاقد على الأعمال المتراكمة. نفس الرياح الخلفية، وميزانيات مختلفة.
AWS تتسارع من جديد بينما يتقدم Azure للأمام
سجلت أمازون ربحية السهم بقيمة 2.78 دولارًا أمريكيًا مقابل تقديرات بقيمة 1.653 دولارًا أمريكيًا على إيرادات قدرها 181.52 مليار دولار أمريكي، بزيادة 16.61٪. حققت AWS نموًا في إيراداتها بقيمة 37.59 مليار دولار، بزيادة 28%، وهي أسرع وتيرة خلال خمسة عشر ربعًا، وبهامش تشغيل 37.7%. تخلصت الإعلانات من 70 مليار دولار، وهو محرك ثانٍ حقيقي.
قدمت Microsoft ربحية السهم بقيمة 4.27 دولارًا أمريكيًا مقابل 4.09 دولارًا أمريكيًا متوقعًا على إيرادات قدرها 82.89 مليار دولار أمريكي، بزيادة 18.3٪. حققت Azure نموًا بنسبة 40% (39% بالعملة الثابتة)، وبلغ معدل تشغيل الذكاء الاصطناعي 37 مليار دولار أمريكي سنويًا، بزيادة 123%. وصلت التزامات الأداء التجارية المتبقية إلى 627 مليار دولار، أي ما يقرب من الضعف على أساس سنوي، مع تعاقد الطلب على مدار سنوات.
|
سائق الأعمال |
أمازون |
مايكروسوفت |
|
نمو السحابة |
خدمات أمازون ويب +28% |
أزور +40% |
|
Q1 النفقات الرأسمالية |
$44.2B |
30.88 مليار دولار |
|
هامش التشغيل |
11.2% |
45.6% |
مخصص السيليكون مقابل. حساب التعاقد
قال آندي جاسي إن أعمال رقائق أمازون تبلغ معدل تشغيل يبلغ 20 مليار دولار مع نمو ثلاثي الأرقام، مع وصول إجمالي التزامات Trainium إلى أكثر من 225 مليار دولار، بما في ذلك ما يصل إلى 5 جيجاوات من Anthropic و2 جيجاوات من OpenAI بدءًا من عام 2027. ويتوقع جاسي أن يوفر Trainium “عشرات المليارات من الدولارات من CapEx كل عام”.
التصرف الآن: قام المحلل الذي اتصل بـ NVIDIA في عام 2010 بتسمية أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي – ولم تقم شركة Microsoft بالقطع. احصل على الأسماء مجانًا اليوم.
نفوذ مايكروسوفت تعاقدي. قام ساتيا ناديلا بإطار هذا الربع حول تقديم “البنية التحتية والحلول السحابية والذكاء الاصطناعي” لعصر الوكلاء. تعتمد مايكروسوفت بشكل كبير على NVIDIA silicon وشراكتها OpenAI، وهي مربحة للغاية ولكنها تترك خيارات أقل على الرقائق مقارنة بما أنشأته أمازون.
مشروع قانون النفقات الرأسمالية على وشك أن يرتفع
انهار التدفق النقدي الحر لشركة TTM في أمازون بنسبة 95٪ إلى 1.2 مليار دولار، وقفزت الديون طويلة الأجل إلى 119.1 مليار دولار من 65.6 مليار دولار. يخصص متداولو Polymarket احتمالية بنسبة 87.5% بأن تتجاوز النفقات الرأسمالية لعام 2026 200 مليار دولار، مع انخفاض العملة إلى 220 مليار دولار أو أكثر. ارتفعت النفقات الرأسمالية لشركة Microsoft بنسبة 84.39% على أساس سنوي، والتزمت الإدارة الصمت بشأن التوجيهات الرقمية. أريد أن أرى ما إذا كانت هوامش AWS ثابتة مع نشر هذه الأموال.
