ثAKE UP! عندما يتخلى أكثر المؤسسات العالمية ، فإن الصندوق النقدي الدولي ، يتخلى عن هدوئه التكنوقراطي المعتاد لتبني إنذار الجذور السياسية لعدم الاستقرار المالي العالمي ، فقد حان الوقت للانتباه. صندوق النقد الدولي هو تحذير لخطر غير مؤهل لا يتجزأ من الحصول على 1TN دولار إلى الإنتاج العالمي ، حيث يصطدم جدول “أمريكا الأول” غير المنتظم دونالد ترامب-مخطط إثراء القلة ، وجزء من Mobster-مع عاصفة مثالية من العاصفة المثالية نقاط الضعف المالية العالمية.
مثل هذه الصدمة ستكون مكافئة لثلث تلك التي خبرت في أزمة عام 2008. ولكن سيشعر به في بيئة أكثر هشاشة وشحنة سياسيا. هذه المرة ، لا تنبع الأزمة فقط من الأسواق ولكن من السياسة الموجودة في قلب نظام الدولار. أحدث صندوق النقد الدولي تقرير الاستقرار المالي العالمي يرى الخطر في السيد ترامب تجارة سياسات ، وخاصة إعلانات “يوم التحرير” ، والتي دفعت معدل التعريفة الفعالة لأمريكا إلى أعلى مستوى في أكثر من 100 عام.
وضع صندوق النقد الدولي للمستثمرين أن تقلبات ترامبان كان يحدث لأن الديون الأمريكية والأسهم – وخاصة أسهم التكنولوجيا – كانت مبالغة في تقديرها. يحذر من أن صناديق التحوط قد صنعت رهانات ضخمة أصبحت حامضة ، مما يتطلب منهم بيع الخزانة لنا نقدًا وربما تعميق الفوضى في أسواق السندات. بشكل مشؤوم ، يرسم صندوق النقد الدولي المقارنة ، التي قام بها المحلل أولاً ناثان تانكوس، مع “اندفاعة النقد” في مارس 2020 خلال Covid ، عندما أنقذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسواق الخزانة الأمريكية مباشرة. الدول النامية ، التي تتصارع بالفعل مع أعلى تكاليف الاقتراض الحقيقية في عقد من الزمان ، قد تضطر الآن إلى الحصول على ديون أكثر تكلفة – صندوق النقد الدولي يحذر – فقط لتخليص الضربة من تعريفة السيد ترامب الجديدة ، المخاطرة بـ “توقف مفاجئ” في تدفقات رأس المال.
في قلب هذه الفوضى تقف الولايات المتحدة ، البلد نفسه يهدف إلى دعم الهندسة المالية العالمية. منذ ما يزيد قليلاً عن أسبوع ، آدم طولز من جامعة كولومبيا تساءلت عما إذا كانت الأسواق قد بدأت في “بيع أمريكا” بعد أن انخفضت أسعار سندات النضج الطويلة بشكل كبير. لقد ظن أن الأسواق لم تعد تستجيب فقط للأساسيات الاقتصادية ولكن للسياسة كعامل خطر نظام. في هذه الحالة: تهديدات تعريفة السيد ترامب وضغطه السياسي المتزايد على كرسي الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول. في جوهرها ، أعطانا البروفيسور Tooze النظرية ؛ أكد صندوق النقد الدولي فقط البيانات.
لم تضاف الهجمات المستمرة للرئيس الأمريكي على كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى رحلة من الأسهم الأمريكية والسندات والدولار نفسه. المال يفر إلى الملاذات الآمنة مثل ذهب. كانت بعض الخسارة مخلب العودة ، ولكن بأي ثمن؟ المستثمرون ليسوا متضاربين فقط بشأن التضخم أو النمو – إنهم يتحوطون ضد الفوضى السياسية. قد يفسر ذلك رسائل صندوق النقد الدولي المتباينة على ما يبدو: تحذيرات منهجية حادة في تقريرها مقابل تواجه السوق المهدئ تعليقات من مسؤول كبير في المؤتمر الصحفي للصندوق. هذا هو دبلوماسية البنك المركزي. تشير المؤسسة إلى أنها تشعر بالقلق أثناء محاولة عدم إثارة الذعر الذي تحقق ذاتيًا في الخزانة والدولار.
الشاغل الحقيقي هنا ليس خلل وظيفي تقني في أسواق الخزانة أو ميكانيكا الاحتياطي الفيدرالي ، والتي هي الأساس للنظام المالي العالمي. يتعلق الأمر بتسييس الرابطة النقدية في ظل نظام ترامب الذي يعتبر معاداة بشكل أساسي مع قواعد الحكم الديمقراطي الليبرالي. عندما لم يعد الدولار ملاذًا آمنًا ، ما الذي يمكن أن يكون – أو من يمكن أن يكون؟
هل لديك رأي حول القضايا التي أثيرت في هذه المقالة؟ إذا كنت ترغب في تقديم استجابة تصل إلى 300 كلمة عن طريق البريد الإلكتروني ليتم النظر فيها للنشر في لدينا رسائل القسم من فضلك انقر هنا.
