تأثير التعريفات الجمركية على الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة

ويل آرونز وأساني ساركار

كيف أثر التنفيذ الأخير للتعريفات على الشركات الصغيرة؟ ونظرًا لنقص البيانات، لا يُعرف سوى القليل عن هذه المشكلة. في هذا اقتصاد شارع الحرية بعد ذلك، نستخدم بيانات من طبعة 2025 من مسح الائتمان للشركات الصغيرة (SBCS) لاستكشاف هذا السؤال للشركات على المستوى الوطني وفي المنطقة الثانية (المحددة، لغرض هذه الدراسة، مثل نيويورك ونيوجيرسي وكونيتيكت). ونجد أن غالبية الشركات الوطنية في قطاعي السلع والتجزئة أبلغت عن مواجهة تحديات مالية بسبب التعريفات الجمركية في عام 2025، مع وجود حصص أكبر من الشركات الإقليمية تفعل ذلك. واستجابة لذلك، قام نحو 80% من الشركات الوطنية والإقليمية بنقل بعض التكاليف المرتفعة للمدخلات المستوردة على الأقل إلى العملاء، في حين استوعبت حوالي 60% بعض التكاليف، كما استوعبت العديد من الشركات بعضًا من الاثنين. وكانت الشركات التي واجهت تحديات جمركية أكبر في عام 2025 أكثر تشاؤما بشأن التوظيف والإيرادات في عام 2026.

تعرض الشركات الصغيرة الأمريكية لأسعار المدخلات المستوردة

في حين أن أكبر 1 في المائة من الشركات الأمريكية تمثل 90 في المائة من التجارة الدولية بالقيمة، ال غالبية الشركات المصدرة صغيرة; إن دور الشركات الصغيرة أكبر إذا أخذنا في الاعتبار الصادرات غير المباشرة (على سبيل المثال، الشركات الصغيرة التي تبيع عبر وسطاء عبر الإنترنت). ومن بين المشاركين في استطلاع SBCS على المستوى الوطني، أبلغ حوالي 30% فقط من شركات السلع الأمريكية و20% من شركات البيع بالتجزئة عن مبيعات للعملاء الدوليين في عام 2024. وفي المقابل، أبلغ حوالي 70% من شركات السلع و80% من شركات البيع بالتجزئة عن استخدام بعض المدخلات على الأقل من مصادر خارج الولايات المتحدة في عام 2024، في حين أن 40% فقط من شركات الخدمات فعلت ذلك. المسوحات الإقليمية للشركات وتشير البيانات إلى أن 90% من الشركات المصنعة و75% من شركات الخدمات تستورد بعض السلع. وبالتالي فإن الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة في قطاعي السلع والتجزئة معرضة بشكل ملموس لارتفاع تكاليف المدخلات المستوردة نتيجة لارتفاع معدلات الرسوم الجمركية، حتى برغم أنها أقل اعتماداً على البيع للعملاء الأجانب. هذه النقطة مهمة كما تبين أن تعريفات المدخلات لها آثار أكبر على الإنتاجية من تعريفات الإنتاج.

حدوث التكاليف المتعلقة بالتعريفة الجمركية على الشركات الصغيرة

سُئل المشاركون في الاستطلاع في طبعة 2025 من تقرير SBCS عما إذا كانت “زيادة التكاليف المرتبطة بالتعريفات الجمركية” و”زيادة تكلفة السلع والخدمات و/أو الأجور (التضخم)” تشكل تحديات مالية على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية. ويوضح الرسم البياني أدناه أن نسبة كبيرة من الشركات الصغيرة أبلغت عن أن التكاليف المرتبطة بالتعريفات الجمركية تمثل تحديًا في عام 2025. وعلى المستوى الوطني، بلغت حصة الشركات التي أبلغت عن تحديات مرتبطة بالتعريفات الجمركية 55% في قطاع السلع، و67% في قطاع التجزئة، و34% في قطاع الخدمات؛ وبالنسبة للشركات الإقليمية، بلغت الحصص المقابلة 62 في المائة، و72 في المائة، و44 في المائة على التوالي.

وفي جميع القطاعات، أبلغت 80% أو أكثر من الشركات عن تحديات بسبب الزيادات العامة في التكاليف، مما أثار مخاوف من احتمال أن يكون المجيبون قد أخطأوا في عزو تأثيرات التضخم الواسعة إلى التعريفات الجمركية. وبالتالي، نقوم بمقارنة الإجابات على أسئلة التعريفة الجمركية والتضخم لتحديد ضغوط التكلفة المرتبطة بالتعريفة بشكل أفضل. بالإضافة إلى ذلك، قمنا بمقارنة استجابات الشركات في قطاعي السلع والتجزئة مع تلك الموجودة في قطاع الخدمات، حيث أن الأولى أكثر عرضة للتكاليف المرتبطة بالتعريفات الجمركية، كما هو مبين في القسم أعلاه. ويبين الرسم البياني أدناه أنه، بالنسبة لقطاع الخدمات، كانت الشركات في قطاعي السلع والتجزئة أكثر عرضة للتحديات الناجمة عن التكاليف المرتبطة بالتعريفات الجمركية مقارنة بالتكاليف غير المرتبطة بالتعريفات الجمركية، مما يشير إلى أن المشاركين في الاستطلاع حددوا بشكل صحيح التحديات المتعلقة بالتعريفات الجمركية.

هل أدت التحديات المرتبطة بالتعريفات الجمركية إلى ارتفاع تكاليف المدخلات المستوردة؟ أفاد حوالي 80% من الشركات على المستوى الوطني أن أسعار مستلزماتها المستوردة زادت في عام 2025 مقارنة بعام 2024. وتظهر نتائج الانحدار أن الإبلاغ عن التحديات المرتبطة بالتعريفات الجمركية له ارتباط كبير وهام إحصائيا بارتفاع أسعار المدخلات المستوردة من خارج الولايات المتحدة، لكن الإبلاغ عن تحديات التضخم الواسعة النطاق لا يفعل ذلك. بمعنى آخر، من المرجح أن تدفع الشركات التي تواجه تحديات مرتبطة بالتعريفات الجمركية أسعارًا أعلى للمدخلات المستوردة في عام 2025. وتتوافق النتائج التي توصلنا إليها مع الأبحاث التي تظهر أن الشركات المتوسطة الحجم (أولئك الذين لديهم 50-499 موظفًا) دفعوا تعريفات أعلى بشكل حاد في عام 2025.

الاستجابة لارتفاع تكاليف المدخلات المستوردة

سأل برنامج SBCS الشركات عن الإجراءات (إن وجدت) التي اتخذتها استجابة لارتفاع أسعار المدخلات المستوردة: نقلها إلى العملاء، أو استيعاب التكاليف، أو اتخاذ إجراءات تخفيفية أخرى (على سبيل المثال، تغيير الموردين أو توقيت المشتريات أو نقل الإنتاج إلى الولايات المتحدة). وأفاد نحو 80 في المائة من شركات السلع والتجزئة، على المستويين الوطني والإقليمي، بنقل بعض التكاليف على الأقل إلى العملاء. متوافق مع العبور الجزئي ومن تكاليف التعريفات، أبلغ حوالي 60 في المائة من هذه الشركات عن استيعاب بعض الزيادات في التكاليف على الأقل داخليا. وأفاد ستة وثلاثون في المائة من شركات السلع و43 في المائة من شركات البيع بالتجزئة على المستوى الوطني عن الدمج كلاهما في حين قامت نسبة أقل من الشركات الإقليمية بذلك أيضاً.

الشركات الكبيرة قد التخفيف من حدوث ارتفاع أسعار المدخلات من التعريفات الجمركية الوسائل القانونية وبشكل أعم، لديهم قدرة أكبر على الحفاظ على هوامش الأسعار. أما الشركات الصغيرة والأقل ربحية والتي تتمتع بموارد أقل فهي أقل قدرة على القيام بذلك. تظهر نتائج الانحدار أن الشركات الصغيرة الأقدم والأكثر ربحية كانت أكثر ميلا إلى نقل التكاليف وأقل ميلا إلى استيعاب التكاليف. وربما تتمتع الشركات الأقدم، بحكم نجاتها من حالات الإفلاس المبكرة المعتادة التي شهدتها الشركات الصغيرة الأخرى، بقدرة تسعير أكبر، تماما كما تفعل الشركات المربحة. واتساقًا مع هذه الفكرة، نجد أن الشركات الأقدم والأكثر ربحية كانت أيضًا أكثر قدرة على زيادة الأسعار استجابة لضعف المبيعات.

كيف أثرت تحديات التعرفة على توقعات آفاق الشركات في 2026؟

بحث يظهر أن الانخفاضات الأكبر في أسعار الأسهم في أيام الإعلان عن التعريفات الجمركية في الفترة 2018-2019 كانت مرتبطة بانخفاض الأرباح والعمالة وإنتاجية العمل في العامين التاليين. ما هي توقعات الشركات بشأن أدائها بعد ارتفاع التعريفات الجمركية في عام 2025؟ في استطلاع SBCS، أعلنت الشركات عن توقعاتها فيما يتعلق بتوليد فرص العمل وأداء الإيرادات في عام 2026. وقد أظهرنا سابقًا أن المنطقة كانت الشركات الصغيرة متشائمة بشكل غير عادي بشأن آفاقها لعام 2026. ونجد الآن أن الشركات الوطنية التي أبلغت عن التحديات المرتبطة بالتعريفات الجمركية كانت أقل احتمالا لتوقع زيادة الإيرادات أو التوظيف، حتى بعد الأخذ في الاعتبار مجموعة متنوعة من خصائص الشركة مثل عمرها، والإيرادات، والربحية، والمواقع. وفي المقابل، لم تكن المخاوف المتعلقة بالتضخم على نطاق واسع مرتبطة بتوقعات التوظيف والإيرادات. في حين أن توقعات إيرادات الشركات تتعلق بكل من المبيعات المحلية ومبيعات التصدير، فإن الشركات الصغيرة تفيد بشكل منفصل أنها تتوقع، بفارق كبير، أن تنخفض مبيعات صادراتها بدلاً من زيادتها في عام 2026.

تلخيص

الشركات الصغيرة في الدولة وفي المنطقة معرضة لارتفاع أسعار المدخلات المستوردة. وباستخدام بيانات المسح، نظهر أن الشركات الصغيرة واجهت تحديات خاصة تتمثل في ارتفاع التعريفات الجمركية في عام 2025، والتي استجابت لها في الغالب من خلال نقل تكاليف التعريفات المرتفعة إلى عملائها. وترتبط التحديات المرتبطة بالتعريفات الجمركية بارتفاع تكاليف المدخلات المستوردة وزيادة التشاؤم بشأن توليد فرص العمل والإيرادات في عام 2026.

ويل آرونز هو محلل أبحاث في مجموعة الأبحاث والإحصائيات التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

أساني ساركار هو مستشار الأبحاث المالية في مجموعة الأبحاث والإحصائيات التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

 
@article{WillAaronsandAsaniSarkar2026,
    author={Will Aarons and Asani Sarkar},
    title={Effect of Tariffs on U.S. Small Businesses},
    journal={Liberty Street Economics},
    note={Liberty Street Economics Blog},
    number={July 9},
    year={2026},
    url={ }
}