وبعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات الشهر الماضي، تراجع مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو بعد انخفاض أسعار الطاقة وسط هدنة مؤقتة مع إيران. ويمثل هذا أول انخفاض شهري منذ ست سنوات. ومع ذلك، فإن استئناف الصراع وانتعاش أسعار النفط أدى إلى إثارة المخاوف بشأن التضخم، مما يشير إلى أن هذا التخفيف قد ينعكس في الأشهر المقبلة. وهذا يمكن أن يشكل تحديا التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض استقرار الأسعار.
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 3.7٪ في يونيو مقارنة بالعام الماضي، بعد زيادة بنسبة 4.1٪ في مايو، وفقًا لبيانات البنك المركزي الأوروبي. مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة. ويمثل ذلك أبطأ وتيرة سنوية في ثلاثة أشهر. وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي “الأساسي”، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 3.3% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بانخفاض عن 3.4% في الشهر الماضي ومطابقًا لمستويات مارس وأبريل.
وعلى الرغم من ارتفاع التضخم، ظل الإنفاق الاستهلاكي مرنًا حيث وفرت المبالغ المستردة من الضرائب والمكاسب القوية في سوق الأسهم وسادة للتمويل الأسري. وارتفع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.3% في يونيو، وزاد الإنفاق الحقيقي، المعدل لإزالة التضخم، بنسبة 0.4%.
وفي الوقت نفسه، ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.2٪ في يونيو. وكان هذا النمو مدفوعاً بالزيادات في التعويضات، وإيرادات الدخل الشخصي على الأصول، والفوائد الاجتماعية الحكومية التي تم تعويضها جزئياً بانخفاض دخل أصحاب المزارع. وارتفع الدخل الحقيقي المتاح – الدخل المعدل حسب الضرائب والتضخم – بنسبة 0.3% في يونيو. وعلى أساس سنوي، ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 3.9%، وارتفع الدخل الحقيقي (المعدل حسب التضخم) بنسبة 0.5%.
ومع تجاوز نمو الإنفاق نمو الدخل، انخفض معدل الادخار الشخصي إلى 2.7% في يونيو، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2022. عندما كان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بالقرب من ذروته. لقد انخفض معدل الادخار كل شهر منذ يناير/كانون الثاني 2026. ومع تآكل التضخم لمكاسب التعويضات، تلجأ الأسر إلى مدخراتها لدعم الإنفاق، خاصة وسط ارتفاع تكاليف الطاقة بسبب حرب إيران.
