تستمر المدفوعات عبر السلسلة في التسارع
جيتي
مع استمرار عقارب الساعة في التراجع بشأن إمكانية عقد جلسة تشريعية ناجحة لقانون CLARITY، يبدو أن عملة البيتكوين قد ترسخت بقوة في حالة ركود صيفية أخرى، حيث ارتد السعر عند حوالي 60,000 دولار بينما يكافح من أجل العثور على حافز نحو مستويات أعلى. حتى مع سيطرة هذه المستويات الأدنى على محادثات العملات المشفرة ومناقشات السياسة، فإن المحور المؤسسي نحو blockchain، والمدفوعات عبر السلسلة، والمعاملات الرمزية يتسارع في الخلفية. إن مثل هذا التبني مهم لعدد من الأسباب، ولكن هناك سببين على وجه الخصوص ينبغي أن يبرزا في أعين المستثمرين وصناع السياسات على حد سواء.
أولاً، وعلى مستوى أكثر عمومية، يستمر استخدام المدفوعات عبر السلسلة والأصول المرمزة من قبل أسماء مالية عائلية كبيرة في جلب الشفافية والمناقشات المهمة حول الامتثال والأمن لقطاع العملات المشفرة. على وجه التحديد، لا تتمحور غالبية المناقشات والخطابات حول قانون CLARITY حول قدرة قضايا العملات المستقرة على توفير العائد وإنتاج المنتجات المجاورة فحسب، بل تدور حول كيفية تنظيم هذه المؤسسات. وبقدر ما قد يكون هذا الأمر محبطًا بالنسبة لبعض المؤيدين، إلا أن هذه قرارات مهمة للغاية إذا ظل اعتماد السوق الشامل هو الهدف النهائي.
ثانيًا، وهو أمر لا يقل أهمية بالنسبة لغير مستخدمي العملات المشفرة، هو التحسينات التي يتم إجراؤها على إمكانية التتبع والشفافية المرتبطة بالمعاملات عبر السلسلة. تعد إمكانية التتبع والقدرة على عكس و/أو زيادة المدفوعات والمعاملات التي تتم عن طريق الخطأ من سمات المدفوعات الحديثة التي يتوقعها المستهلكون والمؤسسات على حد سواء، ويعد جعل هذه الميزة في متناول معاملات العملات المشفرة خطوة أساسية في تحقيق حصة سوقية أوسع.
دعونا نلقي نظرة على بعض العناوين الرئيسية التي تدفع هذه المواضيع والسرد إلى الأمام.
أصبحت إمكانية تتبع Blockchain مشكلة أساسية في السوق
لسنوات، تم التعامل مع شفافية blockchain كموضوع نعم أو لا حيث تكون المعاملات إما مرئية تمامًا على السلسلة أو خلف الحديقة المسورة لشبكة مرخصة. الإطار الرسمي المقترح لتشيناليسيس إن تحديد مجموعات المحفظة ينقل المحادثة إلى ما هو أبعد من هذا التبسيط المفرط. وتتمثل القضية الرئيسية في الانتقال من إمكانية تحليل البيانات الموجودة على السلسلة في الوقت الفعلي عبر سلاسل وبيئات متعددة إلى كيفية قيام المحللين الماليين والمؤسسات المالية بالاستفادة من هذه البيانات المتاحة.
ومن خلال فصل تجميع العناوين، والإسناد، والمشغل، يعالج الاقتراح نقطة ضعف كانت موجودة منذ فترة طويلة في تحليلات البلوكشين؛ يمكن الخلط بين الثقة والدليل خاصة في ظل عدم وجود معايير تدقيق موثوقة. وقد تزايدت مشكلة الثقة المحتملة هذه مع زيادة تكامل الأصول الرقمية مع المدفوعات والتجارة وإعداد التقارير الضريبية وبرامج مكافحة غسيل الأموال. لن تكتسب أسواق العملات المشفرة الثقة المؤسسية لمجرد أن المعاملات يتم تسجيلها في دفتر أستاذ غير قابل للتغيير. تعتمد الثقة على ما إذا كانت الاستنتاجات المستخلصة من دفتر الأستاذ هذا قابلة للتكرار وقابلة للتفسير ويمكن الدفاع عنها لكل من المستثمرين الأصليين للعملات المشفرة والأعضاء الأحدث في مجال العملات المشفرة. بالنسبة للمستثمرين وصناع السياسات، أصبحت تحليلات blockchain الموحدة لا تقل أهمية عن التقارير المالية الموحدة.
يأتي دعم TradFi لتشريعات العملات المشفرة مع تحذير
ينبغي النظر إلى دعم جيه بي مورجان لإطار الأصول الرقمية الفيدرالي على أنه إشارة ذات معنى، ولكن ليس كتأييد للتنظيم بأي ثمن، خاصة بالنظر إلى الموقع القيادي لجيه بي مورجان في دوائر TradFi ومساحة الدفع عبر السلسلة. موقف البنك واضح ومباشر; وينبغي تشجيع الابتكار، ولكن الوظيفة الاقتصادية (المعروفة باسم الاقتصاد الرمزي) للأصل يجب أن تحدد الرقابة عليه. بمعنى آخر، لا يزال الأمن المرمز يعمل اقتصاديًا باعتباره ورقة مالية، ويجب التعامل معه على هذا النحو.
وبناء على هذا الموضوع، هناك مثال آخر وهو أن المنصة التي تؤدي وظائف أشبه بالبورصة يجب أن تواجه مسؤوليات أشبه بالتبادل، وأن العملة المستقرة التي تقدم حوافز أشبه بالعائد دون ضمانات على مستوى البنك تخاطر بالتحول إلى نظام مصرفي ظل تحت عنوان مختلف. وقد يحبط هذا النهج المشاركين في الصناعة الذين يسعون إلى الحصول على إعفاءات أو تغييرات واسعة النطاق، ولكنه يعكس حقيقة لا يستطيع صناع السياسات أن يتجاهلوها. وسوف تعتمد المرحلة التالية من اعتماد العملات المشفرة بشكل أقل على الأفكار المتعلقة باللامركزية وأكثر على ما إذا كان السوق قادراً على إثبات حماية المستهلك، والسيولة، والشفافية، والمساءلة عن كيفية معالجة الأخطاء. إن الوضوح التنظيمي أمر بالغ الأهمية، ولكن الوضوح الذي يقنن الثغرات لن يخلق ثقة دائمة في السوق، بل سوف يؤدي ببساطة إلى نقل المخاطر.
يظهر نمو الودائع على السلسلة إلى أين يتجه التبني المؤسسي
في حين أن النقاش العام والمحادثات لا تزال تركز على العملات المشفرة والعملات المستقرة، فإن قصة blockchain الأكثر أهمية قد تتكشف داخل المؤسسات المالية المنظمة. ج.ب. توسيع مورغان لسلسلة الكتل Kinexys توضح حسابات الودائع عبر ثماني عملات كيف تقترب البنوك الكبرى من الأموال الرمزية؛ ليس كبديل للبنية التحتية المصرفية، بل كترقية للمنتجات والخدمات الحالية.
ويتمتع العملاء المؤسسيون بإمكانية الوصول إلى التسوية على مدار الساعة، وقدرات الخزانة القابلة للبرمجة، وسيولة أكثر كفاءة عبر الحدود مع البقاء داخل بيئة مصرفية منظمة. يعد هذا نموذجًا مختلفًا عن الاعتماد على العملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص أو التنقل عبر شبكات blockchain العامة المجزأة. كما أنه يعزز اتجاه السوق الأوسع المتعلق بحقيقة أن الترميز يدور بشكل متزايد حول تحديث الودائع والمدفوعات والضمانات والتسوية بدلاً من مجرد إنشاء أصول مضاربة جديدة. يتطور السؤال التنافسي للبنوك من المحادثات السابقة المرتبطة بما إذا كانت تقنية blockchain ستؤثر على المدفوعات أم لا.
يتبلور السؤال الناشئ للمؤسسات حول كيفية قيام المؤسسات بتنفيذ الحلول على السلسلة بسرعة كافية لجذب مستخدمي السوق الشامل مع الحفاظ على الامتثال والرقابة وثقة العملاء.
