تعرضت أسهم والت ديزني لضغوط لسنوات، ومع ذلك، تشير فحوصات التقييم الحالية إلى أن السوق ربما تقوم الآن بتسعيرها بشكل أكثر تشاؤماً مما توحي به أساسياتها، مع تقدير القيمة الجوهرية بناءً على نهج التدفق النقدي المخصوم (DCF) ومضاعفات الأرباح التي تشير إلى انخفاض محتمل في القيمة.
- انخفض سعر السهم بنسبة 45.6% تقريبًا على مدى السنوات الخمس الماضية، مما يعني أن حاملي الأسهم على المدى الطويل قد استوعبوا سحبًا كبيرًا يضع حدًا منخفضًا لأي حالة انتعاش.
- إن الإنفاق الرأسمالي الكبير على المتنزهات والبث المباشر، والتدقيق التنظيمي حول ABC وممارسات التسعير، والأسئلة حول تحركات المحفظة مثل إعادة هيكلة وسائل الإعلام يمكن أن تؤثر جميعها على المعنويات. في الوقت نفسه، فإن أي تقدم مستدام في هوامش التدفق أو تخصيص رأس المال بشكل أكثر وضوحًا قد يدعم كيفية تقييم المستثمرين للتدفقات النقدية لشركة ديزني.
- في الشيكات الأوسع التي تجريها شركة Simply Wall St، فإن شاشات ديزني مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية 5 من 6 مناطق، مما يشير إلى شركة تبدو حاليًا رخيصة عبر العديد من المقاييس الأساسية بدلاً من أن تكون ممتدة.
والمسألة الآن هي ما إذا كان الخصم الحالي للقيمة الجوهرية يشكل انعكاساً معقولاً للمخاطر التي تواجهها شركة ديزني أم أنها فرصة للمستثمرين الذين يشعرون بالارتياح إزاء هذه الشكوك.
حقق والت ديزني عائدات بنسبة -18.7% خلال العام الماضي. انظر كيف يتكدس هذا مع بقية صناعة الترفيه.
هل لا يزال والت ديزني رخيصًا من حيث التدفق النقدي؟
يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) هنا بتقدير قيمة والت ديزني من خلال توقع النقد الذي يمكن أن تعيده الشركة إلى المساهمين بمرور الوقت وخصمه مرة أخرى إلى اليوم. بالنسبة لشركة ديزني، يستخدم النموذج تدفقًا نقديًا حرًا حديثًا يبلغ حوالي 8.5 مليار دولار على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ويفترض أن تلك التدفقات النقدية تستمر في النمو بدلاً من الانكماش. وعلى هذا الأساس، يشير نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية المكون من مرحلتين إلى قيمة جوهرية تقدر بحوالي 113 دولارًا للسهم الواحد.
مع اقتراح DCF بأن والت ديزني يتم تداوله بخصم 14.3٪ تقريبًا على هذه القيمة الجوهرية، فإن الأسهم تظهر على أنها مقومة بأقل من قيمتها مقابل توليدها النقدي المتوقع. تساعد المراجعة الأخيرة للجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) لتراخيص البث الخاصة بشركة ABC في تفسير سبب استمرار السوق في تخصيص خصم ملحوظ للمخاطر، على الرغم من أن ملف التدفق النقدي المستخدم في النموذج يظل إيجابيًا.
بشكل عام، يشير عمل DCF إلى أن أسهم Walt Disney تبدو حاليًا مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بما تدعمه التدفقات النقدية المتوقعة.
يشير تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) الخاص بنا إلى أن قيمة والت ديزني مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 14.3%. تتبع هذا في الخاص بك قائمة المراقبة أو مَلَفّ، أو اكتشف 44 سهمًا عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.
هل لا يزال والت ديزني رخيصًا من حيث الأرباح؟
تناسب نسبة السعر إلى الربح شركة والت ديزني لأن الأرباح تظل معيارًا رئيسيًا لكيفية وزن المستثمرين لمزيجها من الوسائط والبث المباشر والمتنزهات. في الوقت الحالي، تتداول شركة Disney على سعر ربحية يبلغ حوالي 15.0x، وهو أقل من متوسط صناعة الترفيه الذي يبلغ 22.1x تقريبًا وأيضًا أقل من متوسط النظراء الأوسع البالغ 66.8x.
في إطار العمل المتعدد العادل لـ Simply Wall St، فإن نسبة السعر إلى الربحية التي تبلغ حوالي 24.0x ستكون أكثر انسجامًا مع ما قد تتوقعه لشركة Disney نظرًا لحجمها وملف ربحيتها وعوامل المخاطرة. وهذا أعلى من مكرر الربحية الحالي، مما يشير إلى أن السهم يقوم بتسعيره بقدر لا بأس به من الحذر مقارنة بمعايير الصناعة وهذا المؤشر المصمم خصيصًا.
فيما يتعلق بمضاعفات الأرباح، يبدو أن أسهم والت ديزني مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بكل من صناعتها وتقدير القيمة العادلة للسعر إلى الأرباح.
تعرف على ما تقوله الأرقام عن هذا السعر – اكتشف ذلك في تحليل التقييم الخاص بنا.
رواية والت ديزني: ما الذي يبرر سعر اليوم؟
تبدأ روايات Wall St لـ Walt Disney من حيث ينتهي لغز التقييم. وهي توضح مسارات نمو والت ديزني وهوامش الربح والأرباح التي من شأنها أن تبرر سعر السهم بشكل ملحوظ أعلى أو أقل من حيث يتم تداوله اليوم، وهي موجودة على صفحة المجتمع الخاصة بالشركة. تتعامل كل رواية مع القيمة العادلة باعتبارها أطروحة حول أعمال والت ديزني التي يمكن تتبعها بمرور الوقت، بدلاً من رقم ثابت واحد.
واحدة من أهم الروايات المجتمعية عن والت ديزني: 28% مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية
“”ديزني هي شركة عالية الجودة ومبتكرة ولها سجل حافل في الاستفادة من الاضطرابات، والتي تم تسعيرها باستمرار كما لو كانت ديناصورًا عجوزًا…”
قراءة واحدة من أفضل الروايات على والت ديزني
هل تعتقد أن هناك المزيد في قصة والت ديزني؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!
الخط السفلي
تقوم شركة والت ديزني حاليًا بفحص القيمة بأقل من قيمتها في كل من تقدير القيمة الجوهرية للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) ومضاعفات الأرباح، وبالتالي فإن عمل التقييم يشير عمومًا إلى نفس الاتجاه بدلاً من إرسال إشارات مختلطة. يعكس هذا الخصم مخاوف حقيقية بشأن التنفيذ في البث المباشر والمخاطر التنظيمية وكيفية تخصيص الإدارة لرأس المال عبر المتنزهات والوسائط والمحتوى. والسؤال الرئيسي هنا هو ما إذا كان بإمكان ديزني تحويل محفظتها إلى تدفقات نقدية أكثر ثباتًا وأعلى جودة. إذا حدث ذلك، فإن الفجوة الحالية بين السعر والقيمة الجوهرية قد تبدو متحفظة. وإذا ثبت أن هذه المخاطر مستمرة، فقد يتبين أن الخصم الحالي له ما يبرره.
هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.
التقييم معقد، ولكننا هنا لتبسيطه.
اكتشف ما إذا كانت قيمة والت ديزني مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها من خلال تحليلنا التفصيلي والميزات تقديرات القيمة العادلة والمخاطر المحتملة وتوزيعات الأرباح والتداولات الداخلية ووضعها المالي.
هل لديك تعليقات على هذه المقالة؟ تشعر بالقلق إزاء المحتوى؟ تواصل معنا معنا مباشرة. بدلا من ذلك، البريد الإلكتروني Editorial-team@simplywallst.com
