إذا تم إلغاء تعريفات ترامب الجمركية، فقد تكون هذه الشركات هي الرابح الأكبر

حقائق أساسية

متى يمكن إلغاء تعريفات ترامب؟

هذا غير واضح. تستغرق المحكمة العليا عادة عدة أشهر على الأقل لإصدار الأحكام بعد سماع المرافعات الشفهية، على الرغم من أن قرار القضاة بمعالجة قضية التعريفة بسرعة يجعل من غير الواضح ما إذا كانوا سيحاولون الحكم بسرعة أكبر هنا. وسيصدر أي قرار بحلول يونيو 2026 على أبعد تقدير، عندما تنتهي فترة ولاية المحكمة العليا.

الفائز المحتمل بالتعريفة: صناعة الإلكترونيات

تعد الإلكترونيات واحدة من أكبر فئات الواردات التي تأتي إلى الولايات المتحدة، حسب إلى لجنة التجارة الدولية الأمريكية. وقال بريان رايلي، نائب الرئيس الأول للوساطة الجمركية في شركة الخدمات اللوجستية GEODIS، إن الحجم الكبير للسلع المستوردة، بالإضافة إلى ارتفاع أسعارها، يعني أن القطاع يمكن أن يستفيد بشكل خاص من إلغاء التعريفات الجمركية. وقال رايلي إنه من المتوقع أن تكون شركات الإلكترونيات “من بين الأكثر تأثراً والأكثر استفادة” من الحكم ضد التعريفات الجمركية، وتوقع أن تحصل تلك الشركات على “مكاسب نقدية فورية” إذا طلبت المحكمة العليا من الحكومة الفيدرالية إعادة رسوم المستوردين تلقائيًا. لا توجد بيانات واضحة عن الشركات التي استوردت أكثر من غيرها منذ دخول تعريفات “يوم التحرير” حيز التنفيذ، ولكن البيانات السابقة يشير تقرير عن أكبر المستوردين الأمريكيين اعتبارًا من عام 2024 إلى أن شركات الإلكترونيات مثل LG Group وSamsung وElectrolux وBest Buy هي من بين أكبر شركات الإلكترونيات التي تشحن البضائع إلى الولايات المتحدة ويمكنها تحقيق أقصى استفادة إذا تم إلغاء التعريفات الجمركية. (أخبرت مجموعة إل جي مجلة فوربس أنها لا تعلق على التعريفات الجمركية، ولم يستجب أي مستورد رئيسي آخر لطلب التعليق).

الفائز المحتمل بالتعريفة: تجار التجزئة وشركات السلع الاستهلاكية

وقال أندرو سيسيليانو، قائد الممارسات العالمية في قسم التجارة والجمارك في شركة KPMG، لمجلة فوربس، إن تعريفات “يوم التحرير” التي فرضها ترامب كان لها “تأثير كبير” على الشركات العاملة في قطاع تجارة التجزئة والسلع الاستهلاكية، والتي كانت تحصل منذ فترة طويلة على السلع من آسيا بشكل أساسي. في حين أنه من المرجح أن تشهد العديد من القطاعات إعادة فرض الرسوم الجمركية إذا ألغت المحكمة العليا الرسوم الجمركية الأكثر شمولاً، توقع سيسيليانو أن تحصل سلع التجزئة والسلع الاستهلاكية على مزيد من “التأجيل”، نظرًا لأن النطاق الواسع جدًا من السلع الاستهلاكية يجعل من الصعب تطبيق تعريفات المنتج أو القطاع المحدد عليها. الشركات في هذا القطاع التي استوردت معظم السلع إلى الولايات المتحدة في عام 2024، ومن المرجح أن تستفيد من حكم التعريفة الجمركية المواتية، تشمل Walmart وHome Depot وTarget وLowe’s وAmazon وDollar Tree وIKEA وWilliams Sonoma وRoss وGE Appliances وDollar General، وفقًا لـ بيانات تم تحليله بواسطة S&P Global.

وإليك كيف يمكن للمستهلكين الاستفادة إذا تم التراجع عن التعريفات الجمركية

وقال رايلي لمجلة فوربس إن المستهلكين الأمريكيين يتحملون بشكل متزايد العبء الأكبر لتعريفات “يوم التحرير” مع استمرارها، مما يشير إلى أن الحكم لصالح ترامب يمكن أن يساعد في تجنب زيادات الأسعار حيث يتعين على الشركات تحويل المزيد من تكاليف تعريفاتها إلى المستهلك. “بالنسبة للعديد من الشركات، [the tariffs] قال رايلي: “لقد تجاوزت النقطة التي يمكن فيها استيعاب التكلفة ببساطة. لم تعد العديد من الشركات قادرة على استيعاب التكلفة، مما يعني أنها تنتقل بشكل متزايد إلى المستهلك بطريقة ما”. في حالة حصول الشركات على مبالغ مستردة عن أي تعريفات دفعتها، توقع المحامي التجاري روبرت شابيرو أيضًا لمجلة فوربس أنه يمكن للمستهلكين رفع دعاوى قضائية جماعية ضد كبار تجار التجزئة الذين يسعون لاسترداد أموالهم مقابل أي زيادات في الأسعار دفعوها نتيجة للتعريفات الجمركية، على الرغم من أنه لا يزال يتعين علينا أن نرى كيف يمكن أن يحدث ذلك.

يمكن لصناديق الاستثمار تحقيق الربح من خلال حقوق استرداد التعرفة

قد يكون الفائز غير المتوقع في قضية التعريفات الجمركية هو صناديق الاستثمار، كما هو الحال مع شركات وول ستريت على نحو متزايد الخوض في النزاع التعريفي من خلال الاقتراب من المستوردين وعرض شراء حقوق استردادهم مقابل ما يقرب من 20٪ إلى 30٪ مما دفعته الشركات من التعريفات الجمركية. ومن ثم ستحصل الشركات على مكاسب مالية غير متوقعة إذا ألغت المحكمة العليا التعريفات الجمركية، وستتمكن من تحصيل كامل المبالغ المستردة التي دفعتها الشركات. ومن المتوقع أن تستفيد هذه الصفقات في المقام الأول من صناديق التحوط التي تتعامل مع الأصول البديلة، إلى جانب شركات تمويل التقاضي التي اعتادت على الاستثمار في النزاعات القانونية، لكن الطبيعة السرية للصفقات أبقت الكثير من المعلومات حولها طي الكتمان.

كيف يمكن لترامب فرض الرسوم الجمركية إذا تم إلغاءها؟

قال وزير الخزانة سكوت بيسينت ومسؤولون آخرون في ترامب إنهم سيحاولون استبدال أي تعريفات IEEPA يتم إلغاءها باستخدام قوانين قانونية أخرى. وتسمح قوانين أخرى للرئيس بشكل أكثر صراحة بفرض تعريفات جمركية ولكن لديها المزيد من القيود، مثل القوانين التي تسمح بفرض تعريفات جمركية على قطاع معين، والتي استخدمها ترامب بالفعل لتنفيذ التعريفات الجمركية على سلع مثل السيارات والصلب. وقال محامي التجارة الدولية باتريك تشايلدريس لمجلة فوربس: “إن حكومة الولايات المتحدة لديها السلطة التي تحتاجها لمحاولة إعادة إنشاء نظام التعريفات الجمركية IEEPA إذا اختارت القيام بذلك”، على الرغم من أنه أشار إلى أن تنفيذ ذلك من المرجح أن “يستغرق بعض الوقت”. وقال تشايلدريس إن إدارة ترامب من المرجح أن “تعطي الأولوية” للواردات الرئيسية من الشركاء التجاريين الرئيسيين، مما يعني أن الشركات التي “تستورد سلعة غير استراتيجية من شريك تجاري غير بارز” قد تضطر إلى الاستمرار لفترة أطول دون تعريفات جديدة.

هل ستظل الولايات المتحدة مدينةً باسترداد الأموال إذا فرضت التعريفات الجمركية مرة أخرى في نهاية المطاف؟

ربما نعم. على الرغم من أنه لا يزال يتعين علينا أن نرى كيف ستسير العملية بالضبط. ويمكن لإدارة ترامب أن تحاول المطالبة بأن أي تعريفات جديدة يجب أن تطبق بأثر رجعي.

ما لا نعرفه

اقترحت إدارة ترامب أنها ستعيد الرسوم الجمركية التي دفعها المستوردون إذا تم إلغاء هذه السياسة – مشيرة إلى تلك المبالغ المستردة كسبب رئيسي لأن الحكم ضد الرسوم قد يكون ضارًا للغاية – ولكن لا يزال من غير الواضح كيف ستعمل عملية استرداد الأموال هذه فعليًا. “الحقيقة هي أننا لا نعرف كيف ستبدو عملية استرداد الأموال بموجب قانون IEEPA [like]”قال محامي التجارة الدولية كلينتون يو لمجلة فوربس في سبتمبر/أيلول، مع ديفيد واريك، نائب الرئيس التنفيذي في شركة إدارة مخاطر سلسلة التوريد Overhaul، أخبر فوربس أنه مع غياب أي توجيه من الحكومة، يتعين على الشركات “البدء في التخطيط لجميع السيناريوهات” حول كيفية تنفيذ عمليات استرداد الأموال. وقال واريك: “قد لا يتم استرداد الرسوم الجمركية تلقائيًا، وقد تكون عملية طويلة، وقد تعتمد على الطلب لكل واردات على حدة. نحن لا نعرف”.

الخلفية الرئيسية

وفرض ترامب تعريفاته الجمركية في “يوم التحرير” في أبريل/نيسان بعد أن وعد مرارا وتكرارا بفرض تعريفات شاملة خلال حملته الانتخابية على الرغم من تحذيرات الاقتصاديين من أن القيام بذلك سيضر بالاقتصاد ويرفع الأسعار للمستهلكين. دخلت التعريفات حيز التنفيذ الكامل لفترة وجيزة فقط في أبريل، قبل أن يتم إيقاف أسوأ التعريفات مؤقتًا في نهاية المطاف لعدة أشهر بعد تعكير صفو سوق الأسهم، ثم قامت إدارة ترامب بوضع السياسة بالكامل في أغسطس. تم رفع القضايا التي تمثل جوهر قضية المحكمة العليا من قبل الشركات الصغيرة التي اضطرت إلى دفع الرسوم الجمركية المتزايدة والدول التي يقودها الديمقراطيون، والتي تجادل بأن قانون IEEPA – الذي يسمح للرؤساء بفرض بعض العقوبات الاقتصادية أثناء حالات الطوارئ الوطنية – لا يمنح الرؤساء سلطة تنفيذ التعريفات الجمركية، ولا توجد حالة طوارئ لتبرير تعريفات ترامب الشاملة حتى لو فعلت ذلك. واتفقت محكمة التجارة الدولية والدائرة الفيدرالية مع المدعين، حيث وجدت أن تعريفات ترامب غير قانونية، لكن الرسوم ظلت سارية بينما تمضي الدعوى قدمًا. لقد جعل ترامب تعريفاته الجمركية في “يوم التحرير” محور أجندته الاقتصادية، وادعى هو وكبار مسؤوليه مرارًا وتكرارًا أن قضية المحكمة العليا تشكل تهديدًا وجوديًا للإدارة.

اقتباس حاسم

وقال ترامب: “أعتقد أن بلادنا ستتضرر بشكل لا يقاس. أعتقد أن اقتصادنا سيذهب إلى الجحيم”. قال “60 دقيقة” عندما سئل عن إمكانية قيام المحكمة العليا بإبطال تعريفاته.

مزيد من القراءة

فوربسستقرر المحكمة العليا مصير تعريفات ترامب – وإليك ما سيحدث إذا تم إلغاؤهابواسطة أليسون دوركيفوربسيقول إن ترامب سوف يستأنف قرار التعريفة الجمركية أمام المحكمة العليا، وإليكم ما يجب معرفتهبواسطة أليسون دوركي