أ قبل عقدين من الزمن، تيسكو كان على وشك أن يركب الكرة الأرضية. لم توفر المملكة المتحدة الصغيرة، بالإضافة إلى أيرلندا، مساحة كافية لتوسع أكبر سلسلة متاجر سوبر ماركت في البلاد، فأدارت نظرية تم تشجيعها من الخارج بسبب الشكاوى حول “احتكار تيسكو”.
“نحن على عتبة أن نصبح أحد تجار التجزئة الدوليين الناجحين القلائل”. أعلن السير تيري ليهيثم الرئيس التنفيذي في عام 2007، وتوقع بثقة أن نصف إيرادات المجموعة ستأتي من الخارج في غضون عقد من الزمن.
تم إطلاق شركة أمريكية للتو، لتضاف إلى محفظة دولية تشمل عمليات في اليابان والصين وتايلاند وكوريا الجنوبية وماليزيا وتشيكيا وبولندا وسلوفاكيا والمجر وتركيا.
والآن؟ تقلصت الأجزاء غير البريطانية والأيرلندية من الإمبراطورية إلى ما تسميه تيسكو قسم “أوروبا الوسطى”: 560 متجرا في التشيك وسلوفاكيا والمجر.
وحتى تلك الوحدة يمكن أن تكون الآن في طريقها للخروج. الفاينانشيال تايمز ذكرت هذا الاسبوع أن تيسكو تستكشف خياراتها مع المصرفيين، وهو ما يعني عادة أنها تبيع بالسعر المناسب.
ماذا حدث؟ عدة أشياء. أولاً، مشروع ليهي الأليف في الولايات المتحدة، Fresh & Easy، تحولت إلى فشل قديم وصعب. لقد تم طرحها كتجربة منخفضة المخاطر على الساحل الغربي، لكنها انتهت بشطب ما يزيد عن مليار جنيه إسترليني، وهو درس باهظ الثمن في مخاطر مطاردة خسائرك.
ثانيا، كان هناك فضيحة محاسبية هائلة عام 2014، وهو حدث استنزف الثقة وأجبر الإدارة على النظر إلى الداخل. تم بيع أعمال Homeplus الكورية الجنوبية مقابل 4.2 مليار جنيه إسترليني في العام التالي. العملية الكبيرة، وهي العملية التايلاندية والماليزية، بلغت قيمتها 8 مليارات جنيه إسترليني في عام 2020.
ثالثاً، اكتشفت شركة تيسكو أن شركات الخصم الألمانية لم تُهزم بالكامل في المملكة المتحدة. كان ألدي وليدي مجرد مصدرين للإثارة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، واستمرا في التقطيع.
وفي الوقت نفسه، فإن فكرة أن شركة أمازون الأمريكية قد تقرر ذات يوم أن تراهن بشكل أكبر على تجارة التجزئة للأغذية في المملكة المتحدة، ساعدت في تركيز الأذهان بشكل أكبر على التهديدات المحلية.
فهل ينبغي لأي شخص أن يحزن على اختفاء رؤية عام 2007 التي تصورت أن تصبح شركة بريطانية صاحبة متجر للعالم؟ حسنًا، لن يفعل ذلك مساهمو تيسكو. والحقيقة هي أن النجاح في تجارة التجزئة للأغذية في الخارج أصعب من اختيار سوق نمو طويل الأجل وركوب موجة من الرخاء الاستهلاكي الأكبر.
وكما اكتشفت شركة تيسكو في الصين، فإن تجار التجزئة المحليين يميلون إلى أن يكون لديهم فهم أكثر حرصاً للأذواق المحلية. يمكنك إضاعة الكثير من الوقت والمال في محاولة إثبات العكس. حتى في سوق أوروبا الوسطى التي تشهد خصومات كبيرة، فإن الوظيفة تنطوي على أكثر من مجرد تكرار نموذج المملكة المتحدة. كانت أعمال تيسكو هناك تسير بشكل جانبي تقريبًا.
وكان التراجع الكبير ممتازا بالنسبة لسعر السهم الذي تضاعف في السنوات الخمس الماضية. بعد تحررها من عوامل التشتيت على الجانب الآخر من العالم، يبدو الوضع التنافسي لشركة تيسكو في المملكة المتحدة قويًا كما كان من قبل. حصتها في السوق البالغة 28.2%، وفقًا لأرقام Worldpanel، تتفوق على الشركتين التاليتين (Sainsbury’s بنسبة 15.2% وAsda بنسبة 11.5%) مجتمعتين.
بعد الترويج للنشرة الإخبارية
وقد تم دعم هذه العملية بشكل كبير من خلال السخاء المحير الذي أبداه منظمو المنافسة، الذين سمحوا في عام 2018 لشركة تيسكو شراء بوكر كاش آند كاري العملاق مقابل 3.7 مليار جنيه إسترليني.
ولا يوجد خطر من إلغاء الصفقة، على الرغم من عودة الجدل حولها عودة تيسكوبولي. النمو المحتمل في الإنترنت والراحة والبيع بالجملة يجعل الهدف الداخلي المعلن عنه هو الوصول إلى 30% من حصة السوق معقول.
كاقتراح استثماري، فهو بسيط للغاية: استمر في التغلب على الثنائي المملوك للأسهم الخاصة Asda وMorrisons، وألغي تهديد الخصم من خلال عروض “مطابقة أسعار Aldi” والفائض النقدي المباشر عند عمليات إعادة شراء الأسهم. المساهمين سعداء ويمكن للرئيس التنفيذي جمع الأموال 10 ملايين جنيه إسترليني أجر سنوي.
لن يشتكي أحد إذا كانت ممارسة التفكيك، والتي شملت بيع الجزء الأكبر من بنك تيسكو إلى باركليزويمتد الآن إلى أوروبا الوسطى. لقد ماتت أحلام بناء الإمبراطورية منذ زمن طويل.
إن تجارة التجزئة في الخارج، وخاصة في المواد الغذائية، أمر صعب، كما أظهرت حتى مجموعة وول مارت الأمريكية، المثال المضاد الأقرب، من خلال ملكيتها غير الملهمة لشركة أسدا على مدى عقدين من الزمن. ومن حيث العائدات الصافية على رأس المال المستثمر، فإن الهيمنة المحلية أسهل.
