نسخة طبق الأصل صغيرة من تمثال Charging Bull تظهر في كشك بائع متجول خارج بورصة نيويورك في 11 يوليو 2025.
جينا مون | رويترز
قد تكون الأسواق العالمية مستحقة للتحقق من الواقع بعد الارتفاع المستمر هذا العام، حيث حذر جولدمان ساكس ومورجان ستانلي يوم الثلاثاء المستثمرين من الاستعداد للسحب على مدى العامين المقبلين.
ارتفعت الأسهم في جميع أنحاء العالم، مسجلاً مستويات قياسية هذا العام، مدفوعًا بالمكاسب المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتوقعات خفض أسعار الفائدة. خلال الشهر الماضي، ارتفعت المؤشرات الأمريكية الرئيسية إلى قمم جديدة، وسجل مؤشر نيكاي 225 في اليابان ومؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية ارتفاعات جديدة، في حين سجل مؤشر شانغهاي المركب في الصين أقوى مستوى له منذ عقد من الزمان بفضل تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين وضعف الدولار.
وقال ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، في قمة الاستثمار لقادة القطاع المالي العالمي في هونج كونج: “من المحتمل أن يكون هناك تراجع بنسبة 10 إلى 20% في أسواق الأسهم في وقت ما خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا القادمة”. “تسير الأمور، ثم تنسحب حتى يتمكن الناس من إعادة التقييم.”
ومع ذلك، أشار سولومون إلى أن مثل هذه الانعكاسات كانت سمة طبيعية للأسواق الصاعدة طويلة الأجل، مشيرًا إلى أن النصيحة الدائمة التي يقدمها البنك الاستثماري للعملاء تظل هي الاستمرار في الاستثمار ومراجعة تخصيص المحفظة، وليس محاولة تحديد توقيت الأسواق.
وقال “إن السحب بنسبة 10 إلى 15٪ يحدث في كثير من الأحيان، حتى من خلال دورات السوق الإيجابية”. “إنه ليس شيئًا يغير اعتقادك الأساسي والهيكلي فيما يتعلق بالطريقة التي تريد بها تخصيص رأس المال.”
وقال تيد بيك، الرئيس التنفيذي لمورجان ستانلي، في نفس الجلسة، إن المستثمرين يجب أن يرحبوا بالانسحابات الدورية، واصفا إياها بالتطورات الصحية وليس علامات الأزمة.
وقال: “يجب أن نرحب أيضًا باحتمال حدوث عمليات سحب، بنسبة 10 إلى 15%، والتي لا يقودها نوع من تأثير الهاوية الكلية”.
تأتي آراء سولومون وبيك على خلفية التحذيرات الأخيرة من قبل صندوق النقد الدولي لتصحيح حاد محتمل، بينما رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كما حذر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي من تضخم تقييمات الأسهم.
نقاط مضيئة في آسيا
وأشار جولدمان ساكس ومورجان ستانلي إلى آسيا باعتبارها نقطة مضيئة في السنوات القليلة المقبلة على خلفية التطورات الأخيرة بما في ذلك الاتفاقية التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ويتوقع جولدمان أن يستمر مخصصو رأس المال العالمي في الاهتمام بالصين، مضيفًا أنها لا تزال واحدة من “أكبر وأهم الاقتصادات” في العالم.
ولا يزال بنك مورجان ستانلي متفائلاً بشأن هونج كونج والصين واليابان والهند بسبب قصص نموها الفريدة. وتمت الإشارة إلى إصلاحات حوكمة الشركات في اليابان وبناء البنية التحتية في الهند باعتبارها موضوعات استثمارية متعددة السنوات.
وقال تيد: “من الصعب ألا نكون متحمسين بشأن هونغ كونغ والصين واليابان والهند – ثلاث روايات مختلفة إلى حد كبير، ولكنها جميعها جزء من قصة آسيا العالمية”، وسلط الضوء على قطاعات الذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية والتكنولوجيا الحيوية في الصين على وجه الخصوص.
