كتب أديتيا تشاكرابورتي: “صدق وستمنستر، وحراس السندات هم التهديد الدائم والحاضر دائمًا للاستقرار السياسي”.إنها ليست أسواق السندات التي يجب أن يخاف منها آندي بورنهام. إنه نوابه، 25 يونيو).
والحقيقة أن هناك نوعاً من إثارة الذعر غير الضروري فيما يتصل بكيفية رد فعل حراس السندات أو ردود أفعالهم إزاء السياسات الاقتصادية التي ينتهجها آندي بورنهام. ويتلخص الأمر برمته في رجل الدولة والخطيب الأثيني ديموسثينيس، الذي أشار قبل 2400 عام إلى أن سمعة الدولة تشكل عنصراً أساسياً في خفض تكاليف الاقتراض، وبالتالي يتعين علينا أن “نحافظ على شخصيتنا المتمثلة في أن نكون جديرين بالثقة” في كل الأحوال. ولكن من الناحية العملية، لا يوجد دليل على أن برنهام يعمل على إثارة الأسواق.
لقد أثبت العمل الأكاديمي الحالي تأثير نشاط البحث عبر الإنترنت والأخبار عبر الإنترنت على عائدات السندات السيادية؛ فكر، على سبيل المثال، كيف خروج اليونان الحديث مرفوع العائدات اليونانية خلال أزمة منطقة اليورو. فحص دقيق ل نشاط بحث جوجل والأخبار يؤكد تقرير برنهام وعلاقته بالتحركات في أسعار الفائدة لعشر سنوات في المملكة المتحدة خلال الشهرين الماضيين أنه لم يمارس ضغوطًا تصاعدية على تكاليف الاقتراض لدينا.
ولكن بما أن الأسواق المالية تراقب عن كثب، فيتعين على برنهام أن يشرح بالتفصيل كيف يمكن استخدام الاقتراض الإضافي، إذا قرر القيام بذلك، لتمويل السياسات المعززة للنمو.
البروفيسور كوستاس ميلاس
جامعة ليفربول
