لا تزال مكاتب الأسرة حريصة على الصفقات المباشرة ولكن الاتصال بالاستثمار في المرحلة المبكرة

ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في النشرة الإخبارية لشركة CNBC Inside Wealth مع Robert Frank ، وهو دليل أسبوعي للمستثمر والمستهلك ذي القيمة العالية. اشتراكÂ لتلقي الإصدارات المستقبلية ، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

على الرغم من اضطرابات الحرب التجارية والركود ، فإن شركات الاستثمار في الأثرياء فائقة التفاؤل بشأن عوائدها ، وفقًا لمسح جديد أجرته بنك سيتي الخاص.

في استطلاع للرأي شمل 346 مكتبًا عائليًا ، قال ما يقرب من نصف (45 ٪) من المجيبين إنهم يتوقعون عوائد من 5 ٪ إلى 10 ٪ لشركة 2025 كاملة ، وأكثر من ثلث (38 ٪) العوائد المتوقعة تتجاوز 10 ٪. 4 ٪ فقط متوقع الأداء المسطح أو العائدات السلبية.

وفقًا لذلك ، فإن العديد من المكاتب العائلية تصنع رهانات صعودية ، مع سبعة من أصل 10 يقولون إنها قد صنعت الاستثمارات المباشرة في الشركات الخاصة خلال الـ 12 شهرًا الماضية إلى منتصف يوليو. من بين تلك الشركات ، أبلغ عدد أكبر من (40 ٪) عن زيادة أو زيادة كبيرة في تعرضها للصفقات المباشرة من تقليلها. أشاد المجيبين من 45 دولة وبلغ متوسطهم 2.1 مليار دولار في صافي القيمة.

أخبر هانس هوفمان ، الذي يقود ممارسة مكتب الأسرة في سيتي ، بالثروة الداخلية أن المكاتب العائلية تعرضها لأصول المخاطر لأنها صافرة بشأن اتجاهات محددة طويلة الأجل-مثل طفرة الذكاء الاصطناعي والطلب المرتبط بالطاقة والبنية التحتية الجديدة-بدلاً من فصول الأصول الفردية.

وقال “إنه سوق منتقي الأسهم”. “إنها ليست قطاعات طويلة أو قصيرة أو فئات الأصول. إنها تعرض لموضوعات محددة ، والعديد من هذه الموضوعات يمكن تنفيذها فقط في السوق الخاصة.”

ومع ذلك ، في حين أن الغالبية العظمى من المكاتب العائلية التي تعقد صفقات مباشرة تزيد من تعرضها أو الحفاظ عليها ، فقد خفت التفاؤل من استطلاع العام الماضي. صافي 15 ٪ من المجيبين كانوا صعوديين في استثمارات حقوق الملكية الخاصة المباشرة ، بانخفاض عن 36 ٪ في عام 2024.

بشكل عام ، انخفضت النسبة المئوية للمكاتب العائلية التي أبلغت عن صفقات مباشرة في الأشهر الـ 12 الماضية من 77 ٪ إلى 70 ٪. بالنسبة لمكاتب الأسرة في أمريكا الشمالية ، والتي تشكل 40 ٪ من المجيبين ، انخفضت هذه الحصة من 86 ٪ إلى 77 ٪.

كما أشارت المكاتب العائلية إلى أقل اهتمام في التبرعات في المرحلة المبكرة وبدء التشغيل أو تمويل البذور. تفضيلهم لاستثمارات مرحلة النمو ثابتة ، والتي قد تكون بسبب مخاطر أقل إدراكا ، وفقا للتقرير. كان الانخفاض حادًا بشكل خاص لمكاتب عائلة أمريكا الشمالية ، والتي أبلغت عن انخفاض بنسبة 17 ٪ و 11 ٪ في تمويل السلسلة A أو B وتمويل البذور ، على التوالي.

وقال هوفمان إن التغييرات قاعدة المجيبين قد تفسر انخفاضًا في المكاتب العائلية التي تبلغ عن نشاط الاستثمار المباشر. وقال إنه لاحظ أيضًا أنهم أكثر انتقائية ، وتضييق تركيز قطاعها واستهداف الشركات التي يمكنها جذب جولات أكبر.

وأضاف هوفمان أن المكاتب العائلية تقوم بإجراء مسرحيات انتهازية كمستثمرين مؤسسيين مثل الأوقاف الجامعية وصناديق المعاشات التقاعدية يتحولون إلى مبيعات ثانوية خلال تباطؤ الخروج. إنه يساعد على أن ثلاثة أرباع المجيبين أبلغوا عن امتلاك المخاطر المسيطرة في الأعمال التجارية.

وقال “عندما يتعين على اللاعبين الآخرين بيع أصولهم غير السائلة ، يمكن للمكاتب العائلية أن تأتي وشرائها”. “مع المكاتب العائلية ، لديك مجموعة من المستثمرين الذين يحصلون على تدفق نقدي موثوق به كل عام من أعمال التشغيل حتى يتمكنوا من تحمل المزيد من الأموال في الأسهم الخاصة.”

في حين أن الاهتمام بالثانويات المغطاة بنسبة 2 ٪ بشكل عام ، إلا أن هذا كان مدفوعًا إلى حد كبير بانخفاض النشاط من قبل مكاتب عائلة آسيا والمحيط الهادئ. ارتفع اهتمام مكاتب الأسرة في أمريكا الشمالية بالثانوية من 19 ٪ إلى 29 ٪ ، في حين أبلغت الشركات في أمريكا اللاتينية عن اهتمامها ببضع نقاط مئوية.

ذكرت ثمانية في المائة من المكاتب العائلية أن الحصول على حصة مسيطرة في الشركة كان أولوية وقال 14 ٪ آخرون إنهم يفكرون في ذلك.

وقال “أعتقد أن هذا مبلغ مهم”. “تؤمن المكاتب العائلية حقًا أن امتلاك الشركات ، والتعرض للمواضيع واختيار الشركات المناسبة هي الطريق طويل الأجل لتوليد قيمة إضافية.”