حان الوقت للحدث الأخير في دافوس اليوم – جلسة عن التوقعات الاقتصادية العالمية.
على اللوحة لدينا صندوق النقد الدولي العضو المنتدب سيمين جورجييفاو المملكة العربية السعودية وزير الاقتصاد والتخطيط فيصل أليبراهيم، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock لاري فينك، رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغاردورئيس سنغافورة ثارمان شانموغاراتنام.
تقول مقدمة الجلسة:
على ما يقرب من خمس سنوات منذ أن ارتفع بوابة Covid-19 الاقتصاد العالمي ، يكون النمو بطيئًا ولكنه مستقر ، وقد انخفض التضخم تدريجياً في الاقتصادات المتقدمة ، وقد أصبح اتجاهات التجارة إيجابية. على الرغم من ذلك ، لا تزال هناك تحديات مثل أعباء الديون العامة العالية ، والتوترات الجغرافية الاقتصادية المستمرة والتأثير المحتمل للسياسات الصناعية على البلدان الأصغر.
بالنظر إلى هذا المشهد ، ما هي السيناريوهات المعقولة للاقتصاد العالمي في عام 2025؟
الأحداث الرئيسية
تنتهي الجلسة بقليل من الأخبار.
أعلن وزير الاقتصاد السعودي فيصل أليبراهيم أن المملكة العربية السعودية ستستضيف اجتماعات منتظمة للمنتدى الاقتصادي العالمي ، بدءًا من ربيع عام 2026.
أخبر Alibrahim المندوبين:
“نتطلع إلى الترحيب بالمجتمع العالمي مرة أخرى في المملكة العربية السعودية في ربيع عام 2026.”
[WEF holds various other meetings around the globe through the year, as well as the Annual Meeting in Davos]
المدير الإداري صندوق النقد الدولي سيمين جورجييفا ورئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد دعت إلى توفير تقنيات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع ، لتحسين العالم للجميع.
طلب تسمية فرصة للنمو في عام 2025 ، جورجييفا يقول:
[to] تأكد من أن الذكاء الاصطناعي ليس امتياز قليل ، ولا يمكن الوصول إليه لبقية العالم.
البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد ثواني هذه النقطة ، قائلة إن الذكاء الاصطناعى “تمت مناقشته كثيرًا في المنتدى الاقتصادي العالمي هذا الأسبوع.
نحن لسنا متأكدين تمامًا من الإمكانات. نعتقد أنه ضخم.
نحن نعتقد أنه سيكون له تأثير هائل ، وأعتقد أننا يجب أن نتأكد من استخدامه للخير ، لتحسين حالة العالم ، لنا جميعًا.
رئيس سنغافورة ، ثارمان شانموغاراتنام ، يروي دافوس أن البعد الأكثر إهمالًا للاستراتيجية الوطنية في معظم أنحاء العالم هو السياسة الاجتماعية.
يجادل بأن هذا يعني تعظيم الإمكانات البشرية في كل جزء من السكان.
Shanmugaratnam يشرح:
وهذا يعني إيجاد طرق لإعادة تكوين المضغات الاجتماعية بحيث يشعر الناس ببعض الإحساس بالتضامن حتى بين المجموعات العرقية المختلفة ، جنسيات مختلفة.
وهذا يعني ، من المهم للغاية ، بناء أساس للإجماع السياسي للحفاظ على الاقتصادات مفتوحة ومترابطة.
ويجب أن تسير هذه الأشياء الثلاثة معًا ، والاستراتيجية الاقتصادية للانفتاح ، والسياسة الاجتماعية المتمثلة في عدم ترك الأشياء إلى سوق اجتماعي ، ولكن تتدخل لمساعدة الجميع على رفع مستوى أنفسهم ، والسياسة التي تسمح لك بعد ذلك بالتواصل مع الانفتاح.
إذا فشل أي واحد من هؤلاء ، كل واحد منهم ينهار.
فينك: أوروبا لا تعمل
بالنظر إلى أوروبا مرة أخرى ، يحذر لاري فينك من أن أوروبا لا تتحرك إلى الأمام بما يكفي ، وتنظر إلى الوراء أكثر من اللازم.
فينك تدعي أن أوروبا هي “أسطورة” ، قائلة:
إنها أسطورة جميلة ، لكنها لا تعمل. إنه لا يعمل.
ويضيف أن أوروبا تكافح من أجل التنافس ضد القوة والابتكار وريادة الأعمال في الولايات المتحدة.
كريستين لاغارد يستجيب ، يصر على أن أوروبا ليست أسطورة أو سلة.
لكنها تعترف بأن أوروبا ليست سوقًا موحدة مناسبة.
إذا كانت (كما تدعي أنها) ، فإنها ستزيل الواجبات المخصصة المكافئة بنسبة 40 ٪ على سلعها المعالجة داخل أوروبا و 110 ٪ من الواجبات المخصصة على خدماتها.
لذلك أتفق معك في أنه لا يعمل ويعمل كسوق واحد …
السؤال الحقيقي للأوروبيين ، وشركات الشركات والسياسات على حد سواء ، هو الحصول على ذلك.
كريستين لاغارد بعد ذلك تحصل على تسليم غير قابل للعب هنا في دافوس.
لقد سألت عن ادعاء الرئيس ترامب لـ WEF أمس بأن الاتحاد الأوروبي لا يعامل الولايات المتحدة بشكل عادل في التجارة.
س: هل هذا صحيح؟
لاجارد يبكي – مشيرا إلى أنه “لا توجد طريقة” يمكنها إما أن تقول نعم أو لا.
لكنها تقوم بعد ذلك ببعض النقاط الجيدة – عند النظر إلى التجارة ، يجب عليك التفكير في الخدمات وكذلك تجارة البضائع.
وبينما تكون بعض البلدان في وضع أقوى من غيرها ، إلا أنها تحتاج جميعًا إلى بعضها البعض.
إذا كان هناك شيء واحد تعلمه الأوروبيون على مدار الوقت منذ نهاية الحرب العالمية الثانية ، هو أنه لا يمكنك الذهاب بمفردك ، لاجارد يضيف.
عليك أن تعمل معًا. عليك أن تحترم بعضكما البعض وعليك أن تفهم بعضكما البعض.
س: هل أي شخص في اللوحة من محبي التعريفات؟
لا توجد أيدي ترتفع (لا مفاجأة هناك).
المملكة العربية السعودية وزير الاقتصاد والتخطيط فيصل أليبراهيميوضح أن التعريفة الجمركية يمكن أن تعمل كأداة ، طالما أنها تعتمد على الأهداف ومرتبطة بالوقت.
يقول إنهم يمكن أن يمنحوا وقتًا للاقتصاد لبناء المرونة أو الرافعة المالية ، أو يمنحون مساحة للقطاع الخاص لتنمية بعض المزايا التنافسية.
الشيء المهم هو الحفاظ على مربع الحوار على الطاولة والحفاظ على المناقشة المنظمة المحترمة ، Alibrahim يضيف.
على توقعات سعر الفائدة ، و لاري فينك يقول إن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال لديه مجال لقطعه ، لإنشاء منحنى عائد على المدى القريب.
لكن الأشهر القليلة المقبلة من البيانات ستحدد ما يحدث – يشير Fink إلى أن هناك علامات على أن الاقتصاد الأمريكي كان قويًا للغاية في الربع الرابع من العام.
لذلك قد يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة أخرى من الزمن ، وقد يخفف قليلاً.
ثم يقول لاري فينك من Blackrock إنه يمكن أن يرى سيناريو حيث نرى 5.5 ٪ على عائدات الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات.
يتم تداول سندات الخزانة لمدة 10 سنوات حاليًا بمعدل حوالي 4.6 ٪ ، وبالتالي فإن توقعات Fink تعني ارتفاع تكاليف الاقتراض القياسية.
سيكون ذلك أخبارًا سيئة للمملكة المتحدة ، حيث تميل عائداتنا المذهبة إلى التنقل مع ديون الولايات المتحدة.
س: هل يعود جني التضخم في الزجاجة؟
رئيس صندوق النقد الدولي جورجييفا البلورية يوضح أن رأس الجني عاد إلى الزجاجة ، معظم الجسم في ذلك أيضًا ، لكن الأرجل تتدلى.
ثم تشير إلى أنه من الناحية التاريخية ، أدى ارتفاع التضخم إلى ارتفاع في أسعار الفائدة التي تسببت في ركود.
هذه هي المرة الأولى حتى الآن حتى يتم تخفيض التضخم ، لا تزال أسعار الفائدة مرتفعة إلى حد ما ، لكن النمو لا يزال إيجابيًا (على الرغم من أنه أقل من المعايير التاريخية) ، كما تقول.
جورجييفا يشرح:
إذا نجحنا في خفض التضخم ولكن الحفاظ على عمل الاقتصاد حتى لا يزال الناس لديهم وظائف … والمزيد من الثقة ، فسيكون ذلك نتيجة جيدة للغاية.
لاري فينك يحذر ، على الرغم من أن “الجني قد يخرج من الزجاجة”.
فينك تستشهد بزيادة الطلب على الطاقة لأنظمة الذكاء الاصطناعى ، وتتوقع نقص العمالة الذي من شأنه أن يرفع الأجور – نتيجة جيدة للعمال ، ولكن أيضًا نتيجة تضخمية. يمكن أن يكون هناك أيضا نقص في المواد.
فينك: لا ينبغي أن يكون راضيًا ، يمكن أن يضربنا التضخم مرة أخرى.
ترامب لن يحب ذلك! لكن لاري فينك على حق. #تضخم اقتصادي بالتأكيد لم تختفي ، ولكن بالحكم على النشوة في أسواق الأسهم العالمية التي تعتقد أنها كانت.
من الواضح أن الانخفاض الأخير في سعر النفط …
– روني (Ronmarkets) 24 يناير 2025
جورجيفا: أوروبا يمكن أن تتعلم من ثقافة الثقة الأمريكية
كريستالينا جورجييفا ثم تحكي دافوس أن أوروبا يمكن أن تستخدم جرعة من ثقافة الثقة الأمريكية.
الولايات المتحدة لديها ثقافة الثقة. وتقول إن أوروبا لديها ثقافة التواضع.
تشرح جورجييفا أنه عندما فعلت شيئًا “بشكل جيد حقًا” ، فإن أعلى الثناء من والديها سيكون “ليس سيئًا”.
لكن في الولايات المتحدة ، “أنت فقط تحريك ساقيك وأنت رائع”.
هذا الموقف يعني أن الناس أكثر ثقة في الولايات المتحدة ، وهم يؤمنون بأنفسهم ، والأهم من ذلك – يخبرون الآخرين أنك تفعل ذلك ، كما يضيف جورجييفا.
يقول رئيس صندوق النقد الدولي لجورجيفا دافوس أن العالم يتغير بسرعة كبيرة.
وتقول: “إننا نشهد تحولًا تكنولوجيًا هائلاً”.
رئيس صندوق النقد الدولي سيمين جورجييفا يقول أن النمو في الولايات المتحدة قوي للغاية ، مقارنة بالبلدان الأخرى بسبب نمو الإنتاجية.
وتقول إن الولايات المتحدة “تسير إلى الأمام” مع إنتاجية عالية ، لأن أسواق رأس المال تخصص أموالًا للشركات الديناميكية ، مثل شركات التكنولوجيا.
أيضا ، الولايات المتحدة – من الناحية نسبيا – وفيرة ، وبالتالي أرخص ، طاقة.
لاغارد: يجب على القادة الأوروبيين الرد على مكالمة الاستيقاظ
تقول كريستين لاغارد إنها واثقة تمامًا من النظرة الأوروبية.
وتشير إلى أن نسبة الديون/الناتج المحلي الإجمالي هي حوالي 80 ٪ في منطقة اليورو ، وهناك ثقة قوية في أن التضخم ينخفض بدلاً من ارتفاع.
تتمتع أوروبا بقدر كبير من المواهب ، وكمية هائلة من المدخرات ودعوة الاستيقاظ الكبيرة التي تدفعهم إلى اتخاذ إجراء ، لاجارد يقول ، مضيفا:
لذا ، إذا تمكن القادة الأوروبيون من جمع الفعل معًا ، والرد على دعوة الاستيقاظ هذه والتهديد الوجودي الذي يمكن تحديده ، فأعتقد أن هناك إمكانية كبيرة على أوروبا للرد على المكالمة.
لاجارد يتفق مع لاري فينك على أن أوروبا تحتاج إلى اتحاد نقابي ومصرفي.
