أناعادة ما يأخذ T شيئًا كبيرًا لضرب سعر سهم Tesco بنسبة 13 ٪ – تحذير ، على سبيل المثال ، أو على سبيل المثال فضيحة محاسبية 2014. هذه هي أكبر سلسلة سوبر ماركت في المملكة المتحدة على مسافة بعيدة ، بعد كل شيء ، وهي شركة تعمل الآن على القضبان بعد أن باعت معظم مغامراتها الأجنبية للتركيز على وظيفة اليوم.
ومع ذلك ، فإن 13 ٪ هو انخفاض في أسهم تيسكو منذ يوم الجمعة الماضي عندما قالت ASDA ، في الواقع ، كان لديها ما يكفي من كونها Bunchbag في الصناعة و سأحاول استعادة حصة السوق المفقودة عن طريق خفض الأسعار. كما أن أسهم Sainsbury قد تم إيقافها بنسبة 8 ٪ في نفس الفترة القصيرة ، وحتى Marks & Spencer ، انخفض بنسبة 6 ٪ ، تم القبض عليها مخاوف المستثمرين بشأن حرب الأسعار.
قبل أن يقوم المتسوقون بعقليًا بزيادة المدخرات في سلال البقالة الخاصة بهم ، ومع ذلك ، يجدر السؤال عما إذا كان سوق الأوراق المالية قد يكون مبالغًا فيه.
بالتأكيد تحتاج ASDA إلى فعل شيء ما. كان العمل ضعيف الأداء لسنوات تحت ملكية وول مارت. ثم الأخوة عيسى ، محسين وزوبر ، و TDR ، مؤيدي الأسهم الخاصة بهم ، تم تحميله مع ديون الاستحواذ في عام 2021 والاستثمار عانى مرة أخرى. انخفضت حصة السوق ASDA من 15.1 ٪ إلى 12.6 ٪ على مدار السنوات الخمس الماضية ، وفقًا لأرقام مجموعة الأبحاث Kantar.
ولا ينبغي للمرء أن يشك في أوراق اعتماد آلان لايتون، كرسي ASDA الجديد. لقد كان جزءًا من الفريق الذي قام بنقل الأعمال عن الأرض في التسعينيات والخطة الجديدة تشبه إلى حد كبير القديم: إصلاح الأساسيات ، مثل وجود عدد كافٍ من الموظفين في المتاجر ، ثم التركيز على إنشاء فجوة أكبر في السعر مع المنافسين الرئيسيين. يقول: “الطريقة الوحيدة التي حصلنا عليها لإعادة بناء الربح هي من خلال نمو المبيعات”.
إنه مجرد أن هناك عدة أسباب للاعتقاد بأن الخردة قد لا تتحول إلى ما يخسره محللو المدينة ، مع عيونهم على أسعار الأسهم ، حرب الأسعار “غير العقلانية” التي يخسرها جميع المشاركين في شكل هوامش ربحية أقل.
أولا ، كم هو أسدا تخطط للرمي في الصراع؟ لم يقل لايتون. بدلاً من ذلك ، قال إن هناك “انخفاضًا في ربحنا” هذا العام. ولكن من المحتمل أن يكون هناك تخفيض على أي حال بسبب ارتفاع تكاليف العمالة ، وضريبة التغليف والتكاليف الأخرى التي تتذمرها جميع محلات السوبر ماركت. عنصر خفض الأسعار حصريًا غير واضح.
ثانياً ، هل الطموح الحقيقي لاستعادة جميع حصة السوق المفقودة ، أو مجرد القليل منه؟ “من المؤكد أن برنامج الاستثمار ذي معنى لن يتطلب حقن الأسهم” ، أشار محلل جيفريز فريدريك وايلد. هل TDR وشقيق عيسى المتبقي (Mohsin) يحقون حقن المزيد من النقود؟ ربما هم. ولكن مجرد إيقاف اتجاهات التداول والاستقرار قد يكون كل ما يحتاجون إليه لتقليص الاقتراض وجعل أعمالهم الحسابية.
ثالثًا ، تغيرت لعبة السوبر ماركت منذ التسعينيات. Aldi و Lidl قوى أكبر في الأرض. تيسكو و Sainsbury لديهم برامج ولاء تعتمد على البيانات في أعمارهم. من وجهة نظر مالكي ASDA ، فإن إطلاق حرب أسعار كاملة ضد المنافسين الذين يتمتعون بميزانيات أقوى ، فإن إطلاقها-ومن الأهمية “.
بعد الترويج النشرة الإخبارية
من المؤكد أن لايتون يجب أن يكون قادرًا على تشغيل أسدا بشكل أكثر كفاءة وشحذ الأسعار. لا يمكن أن يكون الأداء أسوأ – قال سلفه ، ستيوارت روز ، إنه “محرج”. يجب أن تساعد الإصلاح الشامل البالغ 800 مليون جنيه إسترليني ، للتخلص من أنظمة Walmart. لكن محلل باركليز جيمس أنستيد ، ربما يقدم تقييمًا عادلًا: “ASDA الأكثر ديناميكية غير مفيدة بالنسبة للشعور ، لكننا نتساءل عن حتمية حرب الأسعار في المملكة المتحدة”.
في غضون ذلك ، كما يلاحظ ، فإن Tesco و Sainsbury’s يزدهرون. من المتوقع أن يعيد الأول 4 مليارات جنيه إسترليني من القيمة السوقية البالغة 22 مليار جنيه إسترليني من خلال أرباح الأسهم ومشاركة المشاركة في العامين المقبلين. في Sainsbury’s ، تبلغ 1.36 مليار جنيه إسترليني من 5.5 مليار جنيه إسترليني. يجب أن يقلق المساهمون إذا تم تحويل أجزاء من تلك التوزيعات إلى محاربة ASDA. لكننا لسنا هناك بعد ، وقد لا يكون أبدًا.
