من قادة العالم ، إلى أصغر الشركات المصنعة على بعد آلاف الأميال من واشنطن ، يتم وضع صانعي القرار في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي بعدم اليقين مع تدافعهم للتصالح مع التعريفة التاريخية لدونالد ترامب.
إن الخبراء جميعًا بالإجماع أن التأثير على النمو العالمي لمؤتمر صحفية Rose Garden غير العادي يوم الأربعاء سيكون سلبيًا – ولكن مدى سوء ما يظل غير مؤكد.
“من الناحية الاقتصادية ، ليس من المنطقي على الإطلاق” ، قال جوردي جوال ، الرئيس السابق لـ Caixabank ، أكبر مقرض محلي في إسبانيا ، وهو الآن أستاذ اقتصادي في كلية إدارة الأعمال في برشلونة. “إنها مشكلة كبيرة ، لأننا نعود إلى مستوى لم نره منذ ثلاثينيات القرن الماضي.”
تم تصميم إعلان ترامب بأنه سيفرض تعريفات بنسبة 10 ٪ إلى ما يقرب من 50 ٪ على أكبر شركاء تجاريين في الولايات المتحدة – بما في ذلك ضريبة حدودية إضافية بنسبة 34 ٪ على الواردات الصينية وفرض 10 ٪ على المملكة المتحدة – لتشجيع الشركات متعددة الجنسيات على نقل مصانعها ووظائفها وسلاسل التوريد إلى الولايات المتحدة.
وعد الرئيس بأنه سيؤدي إلى “عصر ذهبي” جديد ، لكن الأسواق المالية استجابت بتشويش بيع لمدة يومين، مع التأكيد على المخاطر المحتملة لهذه السياسة غير المسبوقة ، والتي من المتوقع أن تزيد الأسعار في الولايات المتحدة ، وتضعف النمو في جميع أنحاء العالم.
تعتمد التأثيرات الكلية على عدة عوامل ، بما في ذلك مدى نجاح الحكومات في التفاوض على عمليات النشر من التعريفات ؛ وكيف تستجيب العملة الأمريكية.
عادةً ما يتنبأ الاقتصاديون بأن الدولار سيعزز نتيجة لفورة التعريفة الجمركية ، مما يؤدي إلى توسيع التأثير على المستهلكين الأمريكيين من حيث الأسعار المرتفعة – لكن Greenback وضعت على أسواق الصرف الأجنبي منذ إعلان ترامب.
يمكن أن يؤدي ذلك إلى تفاقم الموقف من خلال إطلاق التضخم أكثر مما هو محتمل بالفعل من ضرائب الاستيراد المرتفعة ، مما يعقد مهمة الاحتياطي الفيدرالي في محاربة أي تباطؤ في النمو. قد يكون البنك المركزي الأمريكي مترددًا في خفض الأسعار في مواجهة أسعار الصواريخ.
وقال جيرارد ليون ، كبير الخبراء الاقتصاديين في Netwealth: “قد تكون قدرة السياسة النقدية على أن تكون امتصاص الصدمات أكثر محدودة الآن بسبب تأثير سعر التعريفات ، وعلاقة التضخم”.
يبدو أن نطاق سياسة الإنفاق لتعويض أي تباطؤ محتمل – مع التخفيضات الضريبية لتعزيز الطلب ، على سبيل المثال – يبدو مقيدًا داخل الولايات المتحدة وخارجه ، حيث تكافح العديد من البلدان بالفعل مع مخلفات الديون من Covid.
هناك عامل مهم آخر مما يدفع حجم الضربة إلى النمو وهو كيف تراجع المنافسون الاقتصاديون الأمريكيون بقوة ، حيث من المحتمل أن تجعل التعريفة الجمركية مقابل الوضع سوءًا.
ظهر جزء من الإجابة يوم الجمعة ، عندما أعلنت بكين أنه بدلاً من استجابة مستهدفة جنبًا إلى جنب ، فإنه ببساطة سيصفع بنسبة 34 ٪ على جميع الواردات الأمريكية. انخفضت الأسواق.
الباحثون في أكسفورد الاقتصاد توقعت استشارات تدابير ترامب نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي إلى أقل من 2 ٪ هذا العام ، وهو أضعف معدل منذ الأزمة المالية لعام 2008 ، باستثناء الوباء.
بعد النمو العالمي البالغ 3.2 ٪ في عام 2024 ، فإن هذه النتيجة من شأنها أن تشكل انخفاضًا كبيرًا ، ولكنها كانت أقل من الركود العالمي – الذي ينظر إليه الاقتصاديون على أنه ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي عن معدل النمو السكاني العالمي بنسبة 0.9 ٪.
الاقتراحات بأن نظام التداول العالمي بأكمله سيتم إحضاره إلى المظهر على نطاق واسع من العلامة. على الرغم من أن الولايات المتحدة لديها سلاسل إمدادات طويلة تمتد إلى أسواق خارجية في الخارج ، إلا أن التجارة لا تزال تقف كنسبة صغيرة نسبيًا من إجمالي اقتصادها البالغ 30 تريليًا ؛ وبقدر ما يصل إلى 80 ٪ من التجارة العالمية في البضائع لا تلمس الولايات المتحدة مباشرة ، وفقًا لبحث من مجموعة بوسطن الاستشارية.
وقال بتلر: “على الرغم من أننا نركز على كون الولايات المتحدة أكبر اقتصاد ، وأكبر مستورد ، فقد تغيرت الأمور من 10 و 20 أو 30 عامًا”. “إذا قارنت هذا مع العودة إلى أوائل سبعينيات القرن الماضي ، عندما قام نيكسون بإخراج الدولار من المعيار الذهبي وفرض تعريفة مؤقتة بنسبة 10 ٪ على التجارة ، كانت الولايات المتحدة أكثر أهمية إلى حد كبير.”
سيختلف التأثير على البلدان اختلافًا كبيرًا ، اعتمادًا على مستوى التعريفات التي يواجهونها ، ومدى اعتمادها على الصادرات إلى الولايات المتحدة ، وعلى نطاق أوسع.
بعد الترويج النشرة الإخبارية
يحسب المحللون في استشارات الاقتصاد في رأس المال أن النمو في الاتحاد الأوروبي قد يكون أقل بنسبة 0.25 ٪ نتيجة لوجه صادراتها بنسبة 20 ٪ ، وربما انخفاض النمو الصيني بنسبة 0.75 ٪ ، على سبيل المثال.
يقترحون أن المملكة المتحدة ، التي لم تكن في معالم ترامب لأنها لا تحتوي على فائض تجاري كبير مع الولايات المتحدة ، وبالتالي فإن الحد الأدنى من التعريفة الجمركية بنسبة 10 ٪ ، لن يكون من بين أسوأ نجاحات.
“في المملكة المتحدة ، لا يزال التأثير على النمو خطأ تقريب: إنه 0.1 ٪” ، قال كبير الاقتصاديين في كابيتال ، نيل القص. “إنها تضرب المصدرين في قطاعات معينة – لكنها لا تضرب بالضرورة اقتصاد المملكة المتحدة ككل.”
بالنسبة لبعض الاقتصادات في الجنوب العالمي التي تواجه التعريفة الجمركية عالية العين ، ومع القليل من القوة التفاوضية ، يمكن أن تكون الآثار مدمرة. تواجه كمبوديا 49 ٪ تعريفة ، لاوس 48 ٪ وفيتنام 46 ٪.
مرة أخرى على عتبة ترامب ، على المدى المتوسط ، يقول الخبراء إن الولايات المتحدة الأكثر حماية من الأرجح أن تكون أقل تنافسية وأكثر تكلفة – وقد يشجع الاقتصادات الأخرى على صياغة روابط تداول أعمق بين بعضها البعض.
يقول كريون بتلر ، الذي يقود الاقتصاد العالمي في تشاتام هاوس ، في لندن: “لديك دونات ، حيث الولايات المتحدة هي جزيرة تحيط بها تعريفة من 10-60 ٪ ، في حين أن بقية العالم تسير بطريقتها الخاصة”.
“انظر إلى كيفية أداء الاتحاد السوفيتي في حالة من الأوتار [economic isolationism]. إذا كان لديك هذا الاقتصاد في الجزيرة الأمريكية ، فستكون لديك جودة أكثر جودة ومنتجات أكثر تكلفة وسلاسل التوريد الدولية التي تذهب إلى مكان آخر. “
يشعر الاقتصاديون بالقلق من عدم اليقين المستقبلي في المستقبل بحد ذاته تأثير مختلط – والذي قد ينتهي به الأمر إلى ضرر مثل سياسة التعريفة الجمركية نفسها.
قال جوال: “يجادل بعض الناس بأنه يلعب استراتيجية Madman. أو نوعًا من السلوك العشوائي بحيث لا يمكن للمنافسين والأعداء ، أن يتوقعوا خطوته التالية. ربما يكون ذلك في الجغرافيا السياسية بعض الدور. ولكن في الاقتصاد يزيد من مستوى عدم اليقين ولا يدعم النمو الاقتصادي والاستقرار المالي.”
كم من الآلاف من الشركات والمستهلكين الفردية التي تستجيب في الأيام والأسابيع المقبلة ، ستكون حاسمة في تحديد تأثير “يوم التحرير”. هل تعيد الشركات متعددة الجنسيات بسرعة تشكيل سلاسل التوريد الخاصة بهم أو تراجع عن الاستثمار بينما تنتظر لمعرفة ما إذا كان ترامب يغير رأيه؟ وهل يستمر المستهلك الأمريكي في الإنفاق ، أم يدقق في ارتفاع الأسعار؟
كما قال القص: “القضية هي أنه ليس فقط ، أين أرض سياسة التعريفة الجمركية ، ولكن نطاق النتائج المختلفة واسعة للغاية.
“بصفتنا اقتصاديين ، ليس لدينا الأدوات اللازمة للتعامل مع الجانب البشري للاقتصاد – وليس هناك أوجه تشابه تاريخية”.
