الاحتياطي الفيدرالي صعد الرئيس جيروم باول إلى المنصة في أغسطس مع توقعات مشمسة تحدى الجبال المغطاة بالثلوج المنقوشة على الستائر خلفه.
أعلن باول أن البنك المركزي يخطط للبدء في خفض أسعار الفائدة ، مما عكس معركة على مدار سنوات ضد التضخم في عهد الوباء. “لقد حان الوقت ،” باول قال الجمهور في مؤتمر في جاكسون هول ، وايومنغ ، يروج لزيادات ثابتة من الأسعار.
بعد أشهر ، تلوح حالة عدم اليقين الاقتصادي في الأفق ، مما يعقد نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي مع إيلاء التوقعات للتضخم وأسعار الفائدة ، حسبما قال بعض الخبراء لـ ABC News.
تعريفة الرئيس دونالد ترامب roiled الأسواق ، stoked ركود المخاوف و ارتفاع مخاوف بشأن التضخم. وأضاف الخبراء أن ترامب قد توقف أو عكس بعض التعريفة الجمركية ، وألقيت شكوكا على خططه وإضافة إلى عدم اليقين.
سيحول صانعو السياسة وقادة الأعمال والمقترضين اليو
وقال ويندي إيدلبرغ ، مدير مشروع هاميلتون وزميله في الدراسات الاقتصادية في معهد بروكينغز اليسرى ، لـ ABC News: “الاحتياطي الفيدرالي في وضع صعب”.
“لدينا كل الآثار السلبية المحتملة للتعريفات ، ولكن لدينا أيضا عدم اليقين غير عادي” ، أضاف إدلببرج.
إدارة ترامب في وقت سابق من هذا الشهر صفع تعريفة بنسبة 25 ٪ على البضائع من المكسيك وكندا ، على الرغم من أن البيت الأبيض قد فرض تأخيرًا لمدة شهر واحد لبعض التعريفات. ضاعفت جولة جديدة من الواجبات على البضائع الصينية مجموعة أولية من التعريفات الموضوعة على الصين قبل شهر.
أثارت التعريفة الجمركية المفروضة على الصلب والألومنيوم الأسبوع الماضي تعريفة انتقامية من كندا والاتحاد الأوروبي ، مضيفة إلى التدابير المضادة التي بدأت بالفعل من قبل الصين.
من خلال بعض التدابير الرئيسية ، يظل الاقتصاد في حالة صلبة. تقرير وظائف حديث أظهر التوظيف الصلب الشهر الماضي ومعدل بطالة منخفض تاريخيا. تضخم اقتصادي يقف أقل بكثير من الذروة التي تم تحقيقها في عام 2022 ، على الرغم من أن الزيادات في الأسعار تسجل ما يقرب من نقطة مئوية أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 ٪.
ومع ذلك ، قال الخبراء ، قد تهدد التعريفة الجمركية جزأين من مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي: السيطرة على التضخم وزيادة العمالة.
يتوقع الاقتصاديون على نطاق واسع أن تزيد التعريفات من التضخم ، نظرًا لأن المصدرين عادة ما يمرون على طول حصة من الضريبة للمستهلكين في شكل ارتفاع في الأسعار.
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يتحدث خلال منتدى السياسة النقدية الأمريكية السنوية ، في نيويورك ، 7 مارس 2025.
ريتشارد درو/AP ، ملف
يتوقع المستهلكون ارتفاع معدل التضخم من 2.8 ٪ إلى 4.9 ٪ خلال العام المقبل ، وفقًا لنتائج مسح جامعة ميشيغان مطلق سراحه الأسبوع الماضي. يمثل هذا التدبير قفزة كبيرة في توقعات التضخم على مدار العام مقارنة بالنتائج في فبراير.
“سيكون هناك تأثير سعر” ، ييفا نيرسيان ، أستاذ الاقتصاد في فرانكلين ومارشال كلية ، أخبرت ABC News.
وقال بعض الخبراء لـ ABC News أن التعريفة الجمركية يمكن أن تهدد النمو الاقتصادي والعمالة لأن الواردات صفعت على زيادة تكاليف المدخلات المتزايدة للشركات المحلية التي تعتمد على المواد الخام من الخارج. وأضافوا أن التعريفة الجمركية الانتقامية قد تجعيد الشركات لأن الضرائب تجعل المنتجات التي تصنعنا أقل قدرة على المنافسة في الأسواق الأجنبية.
قام جولدمان ساكس في وقت سابق من هذا الشهر برفع احتمالات الركود خلال العام المقبل من 15 ٪ إلى 20 ٪. ربطت تحليلات Moody فرص الركود بنسبة 35 ٪.
وقال وليام إنجليش ، أستاذ المالية والاقتصاديين السابق في الاحتياطي الفيدرالي ، “
وأضاف الإنجليزية “ربما يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي خطرًا صعوديًا على التضخم ومخاطر الجانب السلبي على التوظيف”. “سيتعين عليهم موازنة هؤلاء لأنهم يعتبرون طريق السياسة.”
من جانبها ، رفضت إدارة ترامب إلى حد كبير استبعاد احتمال حدوث ركود. متحدثًا في البيت الأبيض الأسبوع الماضي ، قال ترامب إن “القليل من الاضطراب” قد يكون ضروريًا لتجديد شباب الإنتاج المحلي وإعادة تأسيس وظائف التصنيع ذات الأجر الجيد.
وقال الخبراء إن التوقعات الاقتصادية الشائكة تقدم صعوبة محتملة في الاحتياطي الفيدرالي.
إذا رفع المركز المعدلات كوسيلة للحماية من التضخم الناجم عن التعريفة الجمركية ، فإن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يخاطر بالاقتراض وتباطؤ الاقتصاد. من ناحية أخرى ، إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدلات تحفيز الاقتصاد في مواجهة الركود المحتمل ، فإنه يهدد بزيادة الإنفاق وزيادة التضخم.
وقالت كلوديا ساهم ، كبيرة الاقتصاديين في نيو كونفيسورز ومسؤول سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، “إذا كنا في بيئة حيث كان التضخم يرتفع وارتفاع باستمرار في الوقت نفسه ، فإن النمو يتباطأ والبطالة في ارتفاع ، وهذا تحد حقيقي بالنسبة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
في الوقت الحالي ، ينبع المأزق الرئيسي قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي من مجموعة واسعة من النتائج المحتملة ، على حد قول الخبراء. وقالوا إن عدم اليقين من المحتمل أن يدفع البنك المركزي إلى انتظار مزيد من الوضوح.
يتوقع المستثمرون بأغلبية ساحقة أن يترك البنك المركزي أسعارًا دون تغيير يوم الأربعاء ، وفقًا لـ أداة CME FedWatch، مقياس من معنويات السوق.
وقال نيرسيان “في الوقت الحالي ، ربما يرى الاحتياطي الفيدرالي أن ينتظر كأفضل نهج”.
