منتقدو راشيل ريفز يستمتعون بحظة أخرى “أخبرتك بذلك”. يقولون إنه لم يكن من الواقعيين صياغة خطة للميزانية بدون مهلة تقريبًا لاستيعاب الأحداث غير المتوقعة.
كان أقل من 10 مليارات جنيه إسترليني من غرفة الرأس بميزانية قدرها 1.2 تريليون جنيه إسترليني يطلب المتاعب. من الواضح أن هناك الكثير من الأحداث التي يمكن وضعها في قائمة “المجهول المعروفة” للمستشار في المملكة المتحدة لتتمنى تقريبًا تأثيرها المحتمل على الاقتصاد والموارد المالية العامة.
كان أحد هؤلاء هو احتمال فوز دونالد ترامب برئاسة الولايات المتحدة ، وبمجرد تركيبه في البيت الأبيض ، وسحب كل رافعة تحت تصرفه لخلق عدم اليقين ، إن لم يكن الفوضى ، فإنه يعتقد أن الولايات المتحدة تمنح السلطة العليا للولايات المتحدة على أي قضية يريد معالجتها. ال كان تايف العالمي تم إطلاق العنان من قبل الرئيس الذي يشبه Mobster الأسبوع الماضي.
في الشهر الماضي بيان الربيع، رفضت ريفز فرصة أخرى لحقن المزيد من المرونة في قواعد ميزانيةها لاستيعاب التقلبات التي لا مفر منها تقريبًا في التوقعات الاقتصادية التي تؤثر بدورها على الموارد المالية العامة.
ال مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) ، الجسم الذي ينتج توقعات مستقلة لخزانة الخزانة ، أظهر في المخططات كيف يعد ريفز أحد أسوأ المجرمين منذ إنشاء OBR في عام 2010.
يميل المستشارون السابقون إلى ترك أنفسهم مخزن مؤقت أكبر لاستيعاب التغييرات في التنبؤات. المعنى الضمني هو أنهم قدموا المزيد من اليقين حول اتجاه السفر.
ما يجب أن يتجاهله تحليل OBR ، على الرغم من ذلك ، هو الضرورة السياسية وراء الحفاظ على عازلة كبيرة في الشؤون العامة العامة ولماذا يمكن تتبع الأكبر إلى وقت جورج أوسبورن كمستشار.
كان جدول أعمال أوزبورن هو تقليل حجم الدولة. كان هذا يعني أن المخزن المؤقت الذي يبلغ حوالي 30 مليار جنيه إسترليني كان جزءًا من رسالة التقشف الشاملة.
أي مستشار يرغب في تنشيط الحكومة لتعزيز النمو الاقتصادي ، كما يريد ريفز ، سيجد صعوبة في ترك عشرات المليارات من الجنيهات غير المنقولة ، يجلس في صندوق احتياطي ، لمجرد استيعاب قاعدة الميزانية ، وإن كان ذلك يتم فرضه على نفسه.
هذا يترك المملكة المتحدة في وضع لا يحسد عليه. ما لم يتم التخلص من قاعدة الميزانية ، سيستمر الوضع. هناك بالفعل تكهنات بأن ميزانية الخريف سوف تحتاج إلى رفع الضرائب مرة أخرى للتعامل مع تداعيات نظام تعريفة ترامب. أ 10 ٪ تعريفة ربما تركت المملكة المتحدة سالماً نسبيًا مقارنة بنسبة 20 ٪ من الاتحاد الأوروبي ، لكن الحرب التجارية لترامب ستصل إلى نمو عالمي ، ومعها ، النظرة الاقتصادية في المملكة المتحدة.
إن التخفيض إلى آفاق النمو على مدى السنوات القليلة المقبلة سيقلل من الإيصالات الضريبية ودخل الحكومة.
على الجانب الإيجابي ، يعني التباطؤ في الاقتصاد العالمي أن بنك إنجلترا سيرغب في خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع – أو على الأقل يجب أن يفعل ذلك. وسيقرض المستثمرون الدوليون الحكومات بمعدل أرخص.
سيكون الانخفاض في تكاليف الاقتراض بمثابة نعمة لـ Reeves ، التي ورثت نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 96 ٪ ، ومساحة صغيرة للمناورة بعد كارثة ليز تروس.
كيف تؤثر هذه التيارات المتقاطعة على عجز الميزانية غير واضح. انخفاض النمو سيزيد من العجز ، في حين أن الديون الأرخص سوف تقلل من ذلك.
حتى لو كانت النتيجة رقمًا إيجابيًا ، فإنها تترك الشركات لتتساءل عما إذا كانت هناك ضرائب أعلى أم لا. وما نعرفه عن المشاعر التجارية هو أنها حساسة للغاية لخطط الضرائب والإنفاق للحكومة.
معظم رجال الأعمال لا يحبون المخاطرة ، مهما قالوا في الأماكن العامة. إنهم يريدون طمأنة الدعم الحكومي القوي للمشاريع التي تعزز النمو.
غالبًا ما تستغرق قرارات الاستثمار ما لا يقل عن خمس سنوات قبل أن يحقق عائد ، وخلال ذلك الوقت تريد الشركات نظرة اقتصادية مستقرة. يمكن للمملكة المتحدة أن تنظر إلى الوراء في عقد كارثي من استثمار الأعمال المنخفضة إلى حد كبير لأن حزب المحافظ خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يعني أن اتجاه السفر كان موضوع نقاش مستمر.
ماذا يمكن أن تفعل ريفز؟ إنها بحاجة إلى إنهاء المضاربة – وقريباً. في انتظار الميزانية التالية يخلق أكثر من ستة أشهر من عدم اليقين. كما أنه يربط مراجعة الإنفاق الصيفي بحدود الإنفاق التقشف. إذا لم تكن الحاجة إلى حماية مدفوعات الرعاية الاجتماعية والإنفاق الدفاعي الأعلى كافية لتبرير إعادة كتابة قواعد الميزانية قبل بيان الربيع ، فمن المؤكد أن تعريفة ترامب توفر الضوء الأخضر الآن.
إن تخفيف قاعدة العجز من شأنه أن يسمح للحكومة بحماية الشركات من أسوأ من الركود والتدخل في الصناعات الضرورية لاستقلال المملكة المتحدة ، مثل الصلب. يمكن تجنب التخفيضات على أعداد الشرطة ويمكن منح الهيئات المتجدمة النقدية ، مثل كليات التعليم الإضافي ، عقد إيجار جديد للحياة.
خلاف ذلك ، هناك احتمال إجراء نقاش دائم حول أكثر الألم الذي ستجلبه كل ميزانية ، مما يقتل ثقة المستهلكين والأعمال والنمو الذي تحتاجه المملكة المتحدة بشدة.
