لم يكن لدى أي وقت مضى أن تعريفة تاريخية بنسبة 25 ٪ على الواردات إلى الولايات المتحدة من كندا والمكسيك تدخل حيز التنفيذ يوم الثلاثاء أكثر من وزير التجارة ، هوارد لوتنيك ، اقترح أن يتم تخفيف السياسة. بعد ساعات ، أخبر دونالد ترامب الكونغرس أن التعريفات كانت “تحمي روح بلدنا”.
يقولون إنه الأمل الذي يقتلك ، ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون فهم السياسات الاقتصادية لإدارة ترامب ، فهو عدم اليقين.
يعد الرئيس بـ “العصر الذهبي” الجديد ، لكن المزيد من المحللين المتشككين بدأوا يحذرون بدلاً من ذلك من مخاطر “الترامب”.
لم يقتصر الرئيس على صدام تجاري غير عادي مع الجيران ، مما دفع التعريفة الجمركية الانتقامية من كندا وتحذيرات من الأسعار الحادة من تجار التجزئة الأمريكيين في كل شيء من الأفوكادو إلى السيارات ، ولكن هذه المواجهة تجري على خلفية عدم الاستقرار التآكل.
كانت الرسوم الجمركية مستمرة ، وتوقف مرة أخرى-مع عدم وجود تدابير ضد الاتحاد الأوروبي في الأعمال-في نفس الوقت الذي يعمل فيه إيلون موسك ، الرجل الأيمن لترامب على تفكيك البيروقراطية الفيدرالية.
يبدو أن التأثير المباشر لتسريح العمال الذي أحدثته “إدارة الكفاءة الحكومية” في Musk (DOGE) صغير نسبيًا ، لكن نهجه السريع والخانق ، والذي يبدو أنه يشمل تمزيق العقود ودفع حدود قانون التوظيف ، يؤكد على شعور بالفوضى.
كما وضع الصحفي الأمريكي مايك ماسنيك ، الذي اتبع استخدام تكتيكات مماثلة في صناعة التكنولوجيا ، في كتابه مدونة TechDirt في يوم الأربعاء ، يكون المستثمرون الذين يأملون أن تكون سياسات ترامب مؤيدة للأعمال “تعلم درسًا مكلفًا للغاية حول الفرق بين التدمير الإبداعي والدمار البسيط”.
كما أنه من غير الواضح إلى أي مدى سيحاول ترامب الضغط على الاحتياطي الفيدرالي المستقل لأنه يضغط على انخفاض أسعار الفائدة.
يبدو أن هذه المخاوف وغيرها – بما في ذلك أسئلة حول كيفية تمويل الرئيس لخطط تخفيض الضرائب في جامبو – قد أزعجت أسواق الأسهم الأمريكية في الأيام الأخيرة.
الولايات المتحدة اقتصاد ضخم وغير مفتوح للغاية (كانت التجارة بقيمة 24 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لها في عام 2023وفقًا لبيانات البنك الدولي ، مقابل 64 ٪ للمملكة المتحدة ، على سبيل المثال) ، فإن الضربة المباشرة لنمو الاضطراب الناتج عن التعريفات قد تكون محدودة – وأقل من المكسيك أو كندا.
ولكن إذا أصبحت الشركات أكثر حذراً بشأن الاستثمار ، والمستهلكين حول إنفاق ، بسبب المناخ السائد لعدم اليقين ، يمكن أن يكون له تأثير أوسع.
في أحدث تقرير معهد إدارة التوريد عن التصنيع، على سبيل المثال ، أشار المجيبين مرارًا إلى قلة الوضوح المحيط بالتعريفات. كما قال إحدى شركات النقل ، “يتوقف العملاء عن الطلبات الجديدة نتيجة لعدم اليقين فيما يتعلق بالتعريفات. لا يوجد اتجاه واضح من الإدارة حول كيفية تنفيذها ، لذلك يصعب عرض كيفية تأثيرهم على العمل. “
وسط عناوين الصحف حول التعريفة الجمركية التي تؤدي إلى ارتفاع الأسعار ، سجلت ثقة المستهلك الأمريكية الشهر الماضي انخفاضًا شهريًا حادة منذ أغسطس 2021 ، وفقًا لما قاله طويل الأجل مؤشر مجلس المؤتمر.
بعد الترويج النشرة الإخبارية
في المملكة المتحدة ، قالت المستشارة ، راشيل ريفز ، اقتصاد بريطانيا سوف تتأذى بسبب حرب تجارية G7 حتى لو كان ترامب يعفي المملكة المتحدة من التعريفات.
كما يبدو أن المخاوف التي تدور حول انكماش الولايات المتحدة محتملة تزن الدولار. عادة ما يتوقع الاقتصاديون أن تعزز العملة عندما يتم فرض التعريفات ، مما يثبط التكلفة المتزايدة للواردات. والتقلبات العالمية عادة ما تفضل العملة الآمنة.
لكن Greenback كان يتراجع عن التبادلات الأجنبية على الرغم من التعريفات وعامل الخوف في الأسواق. وقد تسبب ذلك في أن يسأل الاقتصاديون ما الذي بدا – حتى وقت قريب – سؤالًا لا يمكن تصوره: هل يمكن أن تفقد العملة الأمريكية وضعها كعملة احتياطية في العالم؟
قد يتراجع ترامب بعد من حافة التعريفات ، في مقابل تنازلات من المكسيك وكندا ، ويمكن أن يرفع بهدوء خطط لمعاقبة الاتحاد الأوروبي. لكن طريقة عمله بالكامل هو أسواق مقلقة.
حتى وقت قريب ، كان العديد من المستثمرين ملتزمين بسرد متفائل من “الاستثنائية الأمريكية” ، وكانوا يأملون أن تكون خطط الرئيس للتخفيضات الضريبية وإلغاء القيود في توسيع نطاق الطفرة التي تعمل بالتكنولوجيا في الولايات المتحدة. الاستثنائية التي قدمها ترامب ، ومع ذلك ، ليس من النوع الذي كانوا يبحثون عنه.
