أكد كير ستارمر وراشيل ريفز على مدى تغير العالم بعد دونالد ترامب “يوم التحرير”، مع إعلان رئيس الوزراء في المملكة المتحدة إنهاء العولمة.
ولكن مع تستعد المستشارة للسفر إلى واشنطن هذا الأسبوع لمقابلة نظرائها العالميين في اجتماعات صندوق النقد الدولية ، تَعَب يبدو أنه يرى المخاطر بحتة من حيث الضربة للتجارة الدولية.
بينما تتفاوض بشكل محموم مع واشنطن بشأن التعريفة الجمركية ، تضغط الحكومة على خطط لإلغاء تنظيم المدينة – تمامًا كما يبدو أن الاستقرار المالي العالمي مهدد بالفوضى التي أطلقها البيت الأبيض.
اتبع العمل مقاربة عضلية لإنقاذ الصلب في Scunthorpe ، و كتب ريفز من الحاجة إلى “دولة قوية وذكية ورشيقة لدعم الصناعات الرئيسية”.
ومع ذلك ، يبدو أن موقف حزب العمال بشأن القطاع المالي العولمة في المملكة المتحدة يبقى هو الموقف الذي تم تحديده في خطاب منزل القصر المستشار في نوفمبر: هذه القواعد المفروضة بعد تحطم عام 2008 قد “ذهب بعيدًا جدًا”.
بدا أن حاكم بنك إنجلترا ، أندرو بيلي رفع الحاجب المجازي في هذا الاقتراح بعد شهرين ، عندما ألقى خطابًا لتحذيره: “تختفي الذكريات في مرآة الرؤية الخلفية. وأولئك الذين عاشوا من خلاله ، عملوا من خلاله واضطروا إلى التعامل معه ، يقولون:” فقط تذكر ما كان علينا التعامل معه “.
حتى الآن ، لم يتغير سوى القليل ، بصرف النظر عن المنظمين الذين يتم نقلهم بشكل متكرر لشرح أنفسهم للمستشار ، والمقاييس الجديدة الصادرة ، بما في ذلك سلطة السلوك المالي ، وحثهم على استهداف النمو.
لكن العمل يعطي الشعور بالاسترخاء المكثف مع الوحوش الكبيرة من التمويل العالي. استضافت لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock في شركة BlackRock ، في داونينج ستريت في الخريف الماضي ، تويت ستارمر: “أنا مصمم على تحقيق النمو ، وخلق الثروة ووضع المزيد من الأموال في جيوب الناس. لا يمكن تحقيق ذلك إلا من خلال العمل بالشراكة مع الشركات الرائدة ، مثل BlackRock.”
تم استعادة الهدوء المفعم بالحيوية إلى الأسواق المالية على جانبي المحيط الأطلسي الأسبوع الماضي ، بعد بيعها في ديون الحكومة الأمريكية دفع ترامب إلى إيقاف التعريفات “المتبادلة” في 9 أبريل.
لكن القلق الذي أطلقت عليه التحركات البرية في سوق الخزانة – ديون الحكومة الأمريكية – أكد على المخاطر التي لن تعيد فيها سياسة ترامب ترتيب التدفقات التجارية فحسب ، بل قد تعرض الاستقرار المالي العالمي للخطر.
من غير المرجح أن تساعد مغازلة ترامب المفتوحة بمحاولة إزالة كرسي الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول ،.
عائدات الخزانة هي المعيار الذي يتم تسعير أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم ؛ والضمان الآمن كمنظار من أجل الرهانات المحفوفة بالمخاطر.
إذا قام المستثمرون بالفعل بإعادة تقييم قيمة سندات الخزانة ، كما اقترح بعض المحللين – بسبب ما يسمى في الاقتصاد الناشئ “المخاطر السياسية” – يمكن أن تنتقل العواقب بسرعة في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي.
ستأتي مثل هذه الصدمة في وقت تقع فيه مستويات الديون العالمية بأكثر من ثلاث مرات من الناتج المحلي الإجمالي ، وفقًا لمعهد التمويل الدولي الذي يتخذ من واشنطن مقراً له-أعلى بكثير مما كان عليه في فترة تحطم عام 2008.
وتشمل هذه الديون الضخمة التي ترتفعها الحكومات لأنها تدخلت لتخليص مواطنيها من أسوأ الآثار في الوباء المتجول ، ولكن أيضًا الاقتراض المنزلي والقروض المتراكمة على الشركات التي اشترتها قطاع الأسهم الخاصة.
لم يتم إصدار الكثير من هذا الاقتراض من قبل البنوك ، التي تم تحطيمها بحذر مع التنظيم منذ الأزمة-ولكن من قبل المقرضين “الخاصين” الأقل تنظيمًا.
بعد الترويج النشرة الإخبارية
كما وضعه تحديث جمعية البريطانية الخاصة في الأسهم الخاصة ورابطة رأس المال الاستثماري (BVCA): “كانت الأزمة المالية العالمية هي المحفز للنمو ، حيث اعتمدت البنوك ممارسات الإقراض الأكثر تحفظًا وحجمت ميزانياتها العمومية.”
وبما أن المملكة المتحدة لا تزال مركزًا ماليًا عالميًا رائدًا ، فقد انفجر هذا الإقراض غير المنظم بالكاد من غير المصرفيين هنا-حيث يحمل مديرو الصناديق 257.9 مليار دولار (194.7 مليار جنيه إسترليني) من “الدين الخاص” بحلول نهاية عام 2023 ، وفقًا لـ BVCA: مبلغ مذهل ، والذي أشار إلى 64 ٪ من المجموع الأوروبي.
يعمل بنك إنجلترا بجد لتتبع كيف يمكن للاعبين في هذا القطاع المصرفي الظل أن يستجيب في حالة حدوث أزمة-بما في ذلك من خلال تنفيذ تمرين معقد بشكل مخاوف يختارون المملكة التي تسميها “.سيناريو الاستكشافي على مستوى النظام“، تم إطلاقه بعد تخويف سوق ليز تروس.
أكدت نتائجها كيف يمكن لشبكة العنكبوت الشريرة للترابط المالي تضخيم صدمة محتملة.
إن البنك ، الذي يراقب الاستقرار المالي في هذه الأيام ، واثق من أن لديه الأدوات اللازمة للرد ، لكن تعقيد النظام يذكرنا بالتبعيات ذات الفهم القليل الذي يربط النظام المالي العالمي معًا قبل أزمة 2008.
على الرغم من حجم قطاع التمويل في المملكة المتحدة ، إلا أنه لم يميل إلى توليد جدار من الفيضانات النقدية نحو أولويات الاستثمار الوطنية الرئيسية ، أو تنمو الشركات في المملكة المتحدة ، والتي تشكو غالبًا ما تكافح من أجل العثور على التمويل.
يتخذ العمل تدابير لتشجيع استثمار القطاع الخاص في المشاريع الخضراء والبنية التحتية التي تمس الحاجة إليها-من خلال دمج صناديق التقاعد ، ومن خلال صندوق الثروة الوطني الجديد ، على سبيل المثال.
ومع ذلك ، فإن هذا النهج الناشط أكثر إلى جانب نية لخفض التنظيم بدلاً من ، على سبيل المثال ، جعل الظل الخدمات المصرفية تحت سيطرة أكثر ثباتًا (بصرف النظر عن الشراء الآن ، ودفع الإقراض لاحقًا ، حيث تم الضغط على حزب العمال بحق مع خطط حزب المحافظين لتنظيمها – وإن لم يكن حتى عام 2026).
Starmer و Reeves محقون في إعادة التفكير في العولمة. لكن سيكونون من الحكمة أن نتذكر أنه ليس فقط عمال الصلب في Scunthorpe هم الذين يتعرضون لقواتها التي لا ترحم. إذا ضربت الأزمة النظام المالي المفرط في Globalized – والذي يشمل شركات الأسهم الخاصة التي تعرضت لتصدي للرعاية ودور الحضانة في جميع أنحاء المملكة المتحدة – نحن جميعًا في خطر.
